Американский рынок завершил квартал ростом лишь на поверхности. Под индексом скрывается узкий круг победителей, дорогая нефть, скачок доходностей и растущее напряжение в банках.
Намек на паузу ФРС вернул региональные банки США в центр внимания, но не снял проблем. Ключевой вопрос теперь в том, кто удержит депозиты и маржу, если доходности на рынке останутся высокими.
Европейские индексы начали октябрь снижением, потому что дорогая энергия снова разгоняет инфляцию. Это усиливает риск того, что жесткая денежная политика в еврозоне сохранится дольше, чем рассчитывал рынок.
Акции Accenture выросли примерно на 23% после отчёта, в котором объём новых контрактов за год достиг рекордных $84,5 млрд, что ослабило страх рынка перед тем, что ИИ вытеснит консалтинг. Вслед за ней подорожали Infosys и IBM, но широкий технологический сектор почти не двинулся. Главный риск остаётся в том, что автоматизация со временем ударит по ценам и продлению контрактов.
Часть саудовского экспорта вернулась на рынок через маршрут в обход Ормузского пролива, но этого недостаточно для спокойствия. Геополитическая премия в нефти держится, потому что главный узкий коридор по-прежнему не открыт.
Азиатские индексы растут благодаря спросу на производителей чипов и ИИ-инфраструктуру. Но над рынком висят сразу два тяжелых фактора, доходности американских облигаций выше 5 процентов и нестабильность нефтяного рынка.
Американский рынок пережил сентябрь лучше ожиданий, но устойчивость держится на узкой группе ИИ-компаний. Рост доходностей и слабость остального рынка показывают, насколько опасной стала эта концентрация.
Крупнейший нефтяной проект Великобритании оказался под давлением не только экологической, но и санкционной политики. Спор о доле Ithaca Energy делает Rosebank испытанием для всей системы решений по Северному морю.
Крупнейшие ИИ-компании спорят не о формулировках, а о том, кто будет контролировать правила рынка. На кону темпы роста отрасли, издержки регулирования и оценка будущего IPO Anthropic.
Фьючерсы на американские индексы слегка подросли после отката доходностей облигаций и снижения нефти. Но устойчивость этого облегчения проверят уже на этой неделе данные по инфляции и занятости.
Оборонный сектор США прошел квартал лучше ожиданий, но акции все равно просели. Рынок показал, что в текущих оценках хороших цифр уже мало, если инвесторы рассчитывали на большее.
Главы ведущих ИИ-компаний подписали в Белом доме добровольное соглашение о безопасности передовых моделей искусственного интеллекта. Документ делает ставку на саморегулирование отрасли, тогда как пользователи соцсетей больше обсуждали подписи участников и опечатку в тексте соглашения.