Американские индексы выросли на фоне более мягкой инфляции и ослабления геополитического напряжения, но главная интрига недели развернулась внутри рынка. Инвесторы агрессивно покупали ИИ инфраструктуру, оборонные дроны и космос, одновременно жестко распродавая компании с ухудшающимся прогнозом.
Американский рынок завершил неделю в плюсе на сочетании двух факторов, которые обычно хорошо работают вместе. Геополитическое напряжение на Ближнем Востоке немного ослабло, а апрельские данные по базовой инфляции оказались мягче ожиданий. Это вернуло аппетит к риску и поддержало акции роста. S&P 500 прибавил 1,4%, Nasdaq вырос на 2,4%, Dow Jones поднялся на 0,9%.
На этом фоне особенно заметным был разрыв между победителями и проигравшими внутри рынка. Самое мощное движение произошло в Micron Technology. Бумаги выросли на 19% за день после повышения целевой цены одним из крупных банков, а рыночная стоимость компании превысила $1 трлн. С начала года акции прибавили более 220%, а за двенадцать месяцев рост приблизился к 870%. Это уже не просто ставка на память как циклический бизнес, а ставка на дефицит компонентов для ИИ инфраструктуры.
Другой полюс недели показала Zscaler. Акции упали на 32% после слабого прогноза, несмотря на публикацию отчетности. Для сектора программного обеспечения это важное напоминание. На рынке, где инвесторы готовы щедро платить за рост, наказание за малейшее ухудшение ожиданий становится особенно жестким. Высокая оценка компаний работает как усилитель в обе стороны.
Сильный импульс пришел и в Dell. Бумаги подскочили примерно на 33% после квартального отчета и прогноза выше ожиданий. За квартал, завершившийся 1 мая, скорректированная прибыль достигла $4,86 на акцию, а выручка выросла на 88% год к году до $43,8 млрд. Такой скачок показывает, как производители серверов и корпоративного оборудования превращаются в прямых бенефициаров капитальных расходов на ИИ, если способны быстро монетизировать спрос на вычислительные системы.
Snowflake поддержала ту же линию, но уже со стороны облачного софта. Компания отчиталась лучше ожиданий по первому кварталу 2027 финансового года и сообщила о долгосрочном соглашении по ИИ инфраструктуре с AWS. Выручка выросла на 33% до $1,39 млрд, а скорректированная прибыль на акцию составила $0,39 против ожидавшихся $0,32. Реакция рынка показала, что инвесторы готовы вознаграждать не просто рост, а рост, подкрепленный доступом к дефицитной ИИ инфраструктуре.
В стороне от большого технологического сюжета заметно ожили оборонные и дроновые компании. Поводом стали переговоры администрации США о возможной финансовой поддержке отечественных производителей беспилотников в рамках более широкой программы национальной безопасности. Unusual Machines выросла на 56% за день, Red Cat на 33%, Ondas на 23%. Для рынка это сигнал, что сектор начинает восприниматься не как ниша, а как часть новой промышленной политики, где государственный заказ способен радикально изменить экономику бизнеса.
Похожую динамику показали ракетные и спутниковые компании после публичной подачи документов на размещение SpaceX. Рост прошел по широкому списку имен от Rocket Lab до Intuitive Machines и AST SpaceMobile. В таких движениях рынок обычно торгует не текущую прибыль компаний, а изменение всей капитализации сектора. Когда появляется якорная сделка исторического масштаба, инвесторы начинают пересматривать ценность смежных игроков, которые могут получить больше внимания, капитала и спроса.
Не все корпоративные сюжеты были столь благоприятны. Ferrari снизилась после раскрытия деталей о первом полностью электрическом автомобиле. Рынок увидел риск в том, что переход к электромобилю может размыть те элементы бренда, которые десятилетиями поддерживали исключительность марки. AutoZone просела после слабоватых сопоставимых продаж и давления на маржу из-за инфляции и учета запасов. Boston Scientific обновила минимум за 52 недели на фоне продолжающегося ослабления спроса на один из ключевых медицинских продуктов и снижения прогноза по росту органической выручки.
Отдельно стоит история Cerebras Systems. Акции снизились почти на четверть за неделю и примерно на 25% от цены первого дня торгов, хотя все еще остаются выше цены IPO в $185. Для недавних размещений это характерная траектория. После начального всплеска рынок начинает проверять, насколько оправдан был ажиотаж вокруг новой истории в сегменте ИИ железа.
В итоге неделя не столько подтвердила единый рыночный тренд, сколько показала нынешнюю структуру спроса. Инвесторы готовы покупать акции там, где видно сочетание двух вещей. Либо компания уже превращает ИИ и инфраструктурный цикл в реальные деньги, либо она попадает в новый государственный или геополитический приоритет. Там, где рост замедляется, прогноз слабеет или история становится менее убедительной, наказание остается быстрым и жестким, даже на растущем рынке.