Wealth Enhancement Advisory Services докупила паи фонда USVM на десятки миллионов долларов и довела общую позицию почти до 830 млн. Это сигнал, что институциональные инвесторы снова проявляют интерес к более рискованному сегменту малых и средних компаний США.
Wealth Enhancement Advisory Services, крупная американская консалтинговая фирма по управлению капиталом, раскрыла увеличение позиции в биржевом фонде VictoryShares US Small Mid Cap Value Momentum ETF с тикером USVM. По данным последней отчетности в SEC, компания докупила 618 272 паёв фонда на сумму около 56 млн долларов по средней квартальной цене. Теперь под управлением Wealth Enhancement находится почти 8,8 млн паёв USVM общей стоимостью примерно 830 млн долларов.
Доля фонда в общем портфеле под управлением по форме 13F составляет около 1,1 процента. Это не ключевая, но заметная позиция. Для сравнения, самые крупные активы у этого консультанта. Пассивный фонд S&P 500 (IVV) на 4,54 млрд долларов, акции Broadcom на 2,78 млрд и облигационный фонд AGG почти на 2 млрд. То есть покупка USVM выглядит как осознанная ставка на малые и средние компании США, при этом через структурированный, факторный продукт, а не через обычный индексный фонд.
USVM инвестирует в небольшие и средние по размеру компании в США, отбирая те, что кажутся недооцененными и при этом показывают хорошую динамику цены. Такая стратегия называется факторной. Она не просто повторяет рынок по капитализации, а следует заданным правилам отбора. Уолл‑стрит активно использует подобные фонды для того, чтобы точнее управлять рисками и доходностью. С одной стороны, инвестор получает диверсификацию по сотням бумаг. С другой стороны, портфель смещен к акциям с определенными свойствами, в данном случае «дешевые плюс растущие».
Почему это интересно рынку. Во‑первых, это сигнал. Крупные консультанты и управляющие компании часто отражают настроение институциональных клиентов. Покупка более рискованного сегмента малых и средних компаний говорит о том, что часть инвесторов готова выходить за пределы «голубых фишек» в поисках дополнительной доходности. Во‑вторых, через такие сделки фонд‑поставщик, в данном случае VictoryShares, получает дополнительные комиссии за управление, а маркет‑мейкеры и брокеры зарабатывают на обороте.
Для частного инвестора история в том, как можно использовать подобные фонды. USVM теоретически дает шанс заработать больше простого индекса малых компаний, но при этом не требует самому выбирать отдельные акции. Однако важно понимать. Малые и средние компании сильнее страдают в кризисы, их акции более волатильны. Поэтому такой фонд разумно использовать как часть диверсифицированного портфеля, а не единственную ставку на рынок США.
