Пекин хочет ограничить американские инвестиции в китайские технологические компании после сделки Meta с AI-стартапом Manus за $2 млрд.
Китайские регуляторы готовят новые ограничения для технологических компаний: частные фирмы, включая крупных игроков в сфере ИИ, не должны принимать американский капитал без одобрения государства. Такие указания уже получили Moonshot AI и StepFun, а похожий режим планируют применить к ByteDance, владельцу TikTok.
Первопричиной решения стала покупка Meta стартапа Manus за $2 млрд. Сделка была объявлена в декабре и сначала выглядела как успешный пример для китайских AI-компаний с международными амбициями. Но в Пекине она вызвала расследование: власти проверяют возможные нарушения правил о зарубежных инвестициях и передаче технологий. Manus был зарегистрирован в Сингапуре, хотя его основатели — из Китая. Такой формат мог упростить продажу иностранной компании до полноценной проверки китайских властей.
Manus запустился в марте 2025 года как AI-агент. Уже через месяц его материнская компания Butterfly Effect привлекла $75 млн под лидерством Benchmark из Кремниевой долины при оценке $500 млн. В июле Manus перевез сотрудников из Китая в Сингапур, сократив десятки рабочих мест. К моменту покупки Meta годовая выручка стартапа в пересчете на год превысила $100 млн.
Для Пекина проблема в том, что перспективная AI-технология могла уйти к геополитическому конкуренту. Поэтому Национальная комиссия по развитию и реформам вместе с другими ведомствами, включая Министерство коммерции, изучает саму сделку и ее последствия для отрасли. Новые ограничения могут ударить по модели, на которой китайский технологический сектор рос около двух десятилетий: американские пенсионные фонды, университетские фонды и венчурные инвесторы долго были важным источником денег для китайских стартапов.
Для бизнеса это означает меньше гибкости. Moonshot AI рассматривает IPO и хочет привлечь до $1 млрд при оценке около $18 млрд. StepFun изучает размещение в Гонконге на $500 млн и уже занимается переносом капитала и структуры компаний обратно в Китай. Такой процесс может занять месяцы и привести к существенным налоговым расходам. ByteDance находится в отдельной категории: ей, возможно, не нужно срочно привлекать новый капитал, но запрет на продажу долей американским инвесторам без одобрения снижает свободу акционеров и усложняет подготовку к возможному IPO.
Для стран это гонка за контроль над технологиями. США с 2025 года ограничивают инвестиции в китайские компании, связанные с чипами, квантовыми вычислениями и искусственным интеллектом. Китай теперь отвечает собственными барьерами, чтобы удержать разработки внутри страны.
Последствия могут проявиться в качестве и доступности AI-сервисов. Если китайским стартапам станет труднее привлекать зарубежные деньги, они могут медленнее нанимать сотрудников, дольше выводить продукты на рынок и реже конкурировать за международных клиентов. В итоге пользователи получают меньше выбора, а технологическая дистанция между китайскими и американскими продуктами растет.
