ЕЦБ повысил ключевой процентный уровень на 0,25 пункта, до 2,25%, объяснив решение ростом цен на энергию и рисками для инфляции в еврозоне.
Европейский центральный банк в четверг повысил ключевой процентный уровень на четверть пункта — до 2,25%. Это первое повышение с 2023 года. Решение принято на июньском заседании Совета управляющих ЕЦБ на фоне войны между США и Ираном, которая усилила давление на цены в еврозоне.
Перед заседанием рынки почти полностью ожидали такого шага: по данным LSEG, вероятность повышения минимум на 25 базисных пунктов — то есть на 0,25 процентного пункта — была близка к 100%.
В ЕЦБ заявили, что конфликт на Ближнем Востоке создает дополнительное инфляционное давление. Проще говоря, из-за перебоев с энергоресурсами дорожают топливо, перевозки, производство, а затем это отражается на ценах продуктов, товаров и услуг.
«Война на Ближнем Востоке создает инфляционное давление», — заявила глава ЕЦБ Кристин Лагард.
Регулятор также обновил прогнозы. Теперь в ЕЦБ ожидают, что инфляция в еврозоне в среднем составит 3% в 2026 году, затем снизится до 2,3% в 2027 году и до 2% в 2028 году. Цель ЕЦБ по инфляции — 2%, поэтому текущий прогноз означает, что цены могут расти быстрее желаемого еще продолжительное время.
Прогноз по экономике, напротив, ухудшен. В ЕЦБ теперь ждут роста ВВП еврозоны на 0,8% в 2026 году, 1,2% в 2027 году и 1,5% в 2028 году. В первом квартале экономика еврозоны выросла всего на 0,1%.
По предварительным данным, инфляция в мае ускорилась до 3,2%. Одним из главных факторов стали более высокие энергозатраты. Ситуацию усугубили закрытие Ормузского пролива и разрушение части энергетической инфраструктуры на Ближнем Востоке. Война с Ираном уже перешла отметку в 100 дней, а перемирие остается нестабильным.
Лагард подчеркнула, что ЕЦБ не обещает заранее следующий шаг. По ее словам, дальнейшие решения будут зависеть от того, насколько долгим окажется энергетический шок и перейдет ли он в устойчивый рост цен в других секторах.
Экономисты оценивают решение как важный момент для европейской политики. В Deutsche Bank считают, что ЕЦБ может пойти еще на одно повышение в сентябре, после чего цикл, вероятно, остановится. В Premier Miton отмечают, что решение было ожидаемым из-за инфляционного фона, хотя рост экономики уже остается слабым.
После объявления доходность 10-летних гособлигаций Германии снизилась на 2 базисных пункта к 14:50 по Франкфурту. Евро почти не изменился к доллару и британскому фунту.
Главный риск для еврозоны теперь связан с сочетанием дорогой энергии и слабого роста. Более высокий процентный уровень может помочь сдержать инфляцию, но одновременно делает кредиты дороже для бизнеса и населения. Это способно охладить потребление, инвестиции и восстановление экономики.
