Instacart, покупку которого DoorDash пять лет назад обсуждала за $40-50 млрд, теперь обойдётся ей примерно в $17 млрд. DoorDash хочет расти на продуктах, но вместе на компании придётся около 75% всех денег в американских приложениях доставки, и сделка может затянуться до середины 2028 года.
Американская DoorDash, которая возит еду из ресторанов, покупает сервис доставки продуктов Instacart примерно за $17 млрд. В 2021 году компании обсуждали цену $40–50 млрд, но после пандемии Instacart подешевел, а его стали теснить конкуренты, в том числе сама DoorDash. Теперь DoorDash хочет расти на продуктах, а главным риском сделки, как и тогда, остаются регуляторы.
Instacart теснят DoorDash и Amazon
В 2021 году, когда в пандемию продукты массово заказывали на дом, инвесторы в частном раунде оценили Instacart в $39 млрд. Тогда же DoorDash обсуждала его покупку за $40-50 млрд, но переговоры сорвались, в том числе из-за сомнений, что сделку одобрят антимонопольные регуляторы. В 2023 году Instacart вышел на биржу, и его оценили примерно в $10 млрд.
По данным исследовательской компании Consumer Edge, из всех денег, которые американцы тратят в приложениях доставки, Instacart сейчас получает 18%. Это почти на треть меньше, чем пять лет назад, а доля DoorDash за это время выросла до 59%.
Когда в августе прошлого года Amazon объявил, что будет привозить свежие продукты в день заказа больше чем в 1 000 городов США, акции Instacart в тот же день упали примерно на 10%. В октябре Bloomberg сообщил, что Instacart изучал возможность продажи и вёл переговоры с Uber, но Uber из них вышел.
DoorDash заплатит $65 за акцию Instacart, на 26% больше, чем акции стоили до первых сообщений о переговорах. Не меньше 75% от суммы DoorDash отдаст деньгами, частично взятыми в долг, остальное своими акциями.
Зачем DoorDash продукты
«Доставка из ресторанов становится зрелым рынком, и расти теперь можно на более частых и дорогих заказах», — говорит Мартин Шумски, аналитик инвестиционно-аналитической компании Morningstar. По его словам, это, например, продукты. DoorDash уже возит их из всех 2 700 магазинов сети супермаркетов Kroger, а с прошлого месяца и из оптовой сети Costco. В прошлом году DoorDash выполнила больше 3 млрд заказов, а Instacart, который возит в основном продукты, 338 млн.
DoorDash сохранит бренд и приложение Instacart. Подписки двух сервисов с бесплатной доставкой объединят в одну, и, по оценке DoorDash, клиенты сэкономят на этом около $100 млн в год. Покупатели Instacart смогут заказывать ещё больше чем из 50 000 магазинов, а продуктовые сети не обяжут работать только с курьерами DoorDash.
Сделка может затянуться до середины 2028 года
На DoorDash и Instacart вместе приходится около 75% всех денег, которые американцы тратят в приложениях доставки, у Uber Eats меньше 20%. В продуктах с ними соперничают ещё Amazon и Walmart со своей доставкой. «Главный риск в том, одобрят ли сделку регуляторы», — считают аналитики исследовательской компании CFRA Research.
В 2021 году переговоры сорвали в том числе опасения, что регуляторы сделку не одобрят, а доля DoorDash с тех пор выросла с 44% до 59%. Кроме властей США, сделку должны одобрить Канада и Израиль, и завершить её компании рассчитывают в конце 2027 года или в первой половине 2028-го. Если сделка сорвётся, DoorDash в некоторых случаях заплатит Instacart $1,25 млрд отступных.
Городской департамент защиты потребителей и работников Нью-Йорка уже назвал слияние частью «тревожной тенденции» к укрупнению компаний. Неясно и будущее доставки из Walmart. Сейчас её частично выполняет Instacart, который после сделки будет принадлежать конкуренту этой сети. Сама DoorDash перестала возить заказы Walmart ещё в 2022 году.
