За девять месяцев 2026 года поступления НДС выросли на 37,3%, но государство всё равно не собрало почти 686 млрд тенге от запланированной суммы. Одна из главных причин это сильная национальная валюта. Как получилось, что хорошая новость для импортёров обернулась проблемой для бюджета?
Укрепление национальной валюты обычно воспринимается как хорошая новость. Импорт становится дешевле, поездки за границу обходятся не так дорого, а покупка товаров за рубежом становится доступнее. Но у сильного тенге есть и обратная сторона, о которой редко задумываются: государственный бюджет может получать меньше денег.
Именно это произошло с НДС в Казахстане. За январь–сентябрь 2026 года в бюджет поступило 5,921 трлн тенге на 37,3% больше, чем за аналогичный период прошлого года, однако план составлял 6,607 трлн тенге. Его выполнили только на 89,6%, а недобор достиг 685,8 млрд тенге.
Получается парадокс: налоговые поступления значительно выросли, но государство всё равно не получило столько, сколько рассчитывало. И дело оказалось не только в налоговой ставке, но и в курсе валюты.
Когда крепкий тенге становится проблемой
При составлении бюджета на 2026 год правительство исходило из расчётного курса 540 тенге за доллар. Однако за девять месяцев средний курс оказался около 478 тенге. На первый взгляд разница может показаться выгодной: доллар дешевле, значит, импортные товары должны обходиться дешевле. Но для бюджета это означает другое.
НДС при ввозе товаров рассчитывается исходя из их таможенной стоимости в тенге с учётом предусмотренных законом компонентов налоговой базы. Если импортёр покупает товар за доллары, а при пересчёте в национальную валюту его стоимость становится ниже, уменьшается и сумма НДС, которую он должен заплатить.
Представим, что казахстанская компания ввозит партию оборудования стоимостью 100 тыс. долларов. При курсе 540 тенге её стоимость составит 54 млн тенге. При курсе 478 тенге уже 47,8 млн. Разница 6,2 млн тенге. Если остальные условия не меняются, уменьшается и сумма НДС при импорте.
Таких операций в экономике тысячи. Поэтому даже без резкого сокращения объёмов ввоза укрепление тенге способно заметно повлиять на поступления в казну.
Почему тенге укрепился?
Укрепление тенге могло быть связано сразу с несколькими факторами. Прежде всего, Казахстан получал больше валютной выручки благодаря высоким ценам на нефть, уран и металлы. Когда экспортёры продают больше валюты внутри страны, предложение долларов на рынке увеличивается, что поддерживает национальную валюту.
Дополнительную поддержку тенге могли обеспечить продажи иностранной валюты Национальным банком, в том числе в рамках операций с золотом, а также регулярные трансферты из Национального фонда. Ещё одним фактором стала высокая базовая ставка в начале года: доходность тенговых государственных облигаций делает их привлекательнее для иностранных инвесторов, которые при вложениях в казахстанские активы продают валюту и покупают тенге.
Кто компенсировал потери бюджета?
Недобор по НДС не означает, что государство в целом получило меньше денег, чем годом ранее. Другие налоговые поступления помогли частично компенсировать отставание. Например, налог на добычу полезных ископаемых принёс около 1,3 трлн тенге, превысив план примерно на 554,5 млрд тенге. Поступления от экспортной пошлины на сырую нефть также оказались выше ожиданий. Иными словами, пока импортный НДС не оправдывал прогнозов, сырьевой сектор поддерживал доходную часть бюджета.
Однако такая ситуация вновь поднимает вопрос о зависимости государственных финансов от сырьевых рынков. Если поступления от одних налогов не оправдывают ожиданий, бюджет вынужден опираться на другие источники, которые тоже зависят от внешней конъюнктуры.
Что это означает для бизнеса и покупателей?
Для импортёров укрепление тенге может стать преимуществом: закупки за рубежом обходятся дешевле в национальной валюте. Но это не означает, что цены в магазинах автоматически снизятся. На конечную стоимость влияют логистика, торговые наценки, аренда, расходы на финансирование и другие составляющие.
Для отечественных производителей ситуация сложнее. Если импортная продукция дешевеет, конкурировать с ней становится труднее. Особенно это заметно в отраслях, где значительная часть продукции производится внутри страны, а зарубежные товары выступают прямыми конкурентами.
Для покупателей крепкий тенге потенциально выгоден, поскольку снижает стоимость импортных закупок. Но насколько это преимущество дойдёт до розничных цен, зависит от поведения бизнеса и общей инфляционной ситуации.
Что будет дальше?
Вопрос теперь не только в том, сколько НДС государство недополучило за девять месяцев, но и в том, насколько реалистично составляются бюджетные прогнозы. При планировании бюджета на 2027 год расчётный курс доллара уже был установлен на уровне 480 тенге. Это заметно ближе к фактическим значениям 2026 года и показывает, что правительство учитывает изменившиеся валютные условия. Однако даже более точный прогноз курса не гарантирует выполнения плана. На налоговые поступления продолжат влиять потребительский спрос, импорт, деловая активность и мировые цены на сырьё.
