Торговый профицит Китая за десять месяцев превысил $1 трлн, а экспорт чипов и компьютеров растёт из-за ИИ-бума. Дома продажи машин падают двенадцатый месяц подряд. Один из аналитиков допускает, что спад вложений в ИИ станет для экспорта большей угрозой, чем торговые ограничения.
Китай второй год подряд продаёт за границу на $1 трлн больше, чем покупает. Экспорт подстёгивает мировой ИИ-бум, который поднял спрос на китайскую электронику, а потребители внутри страны экономят. Но конец этого бума может ударить по китайскому экспорту сильнее торговых барьеров.
Мир скупает китайские чипы и серверы
Компании по всему миру строят дата-центры для ИИ и закупают в Китае чипы, серверы и сетевое оборудование. С января по сентябрь выручка от экспорта чипов выросла больше, чем вдвое, а продажи компьютеров и комплектующих за рубеж прибавили около 55%. В октябре весь экспорт Китая вырос на 35% по сравнению с октябрём прошлого года.
Только за один октябрь Китай продал за границу товаров на $412 млрд. Покупки за рубежом тоже выросли, почти на 42%, но по сумме они намного меньше продаж.
Разницу между продажами и покупками называют профицитом торговли. Если сложить все десять месяцев с начала года, она превысила $1 трлн. В прошлом году эту отметку Китай прошёл только в ноябре и закончил год с рекордными $1,2 трлн.
Дома покупают мало
Китайцы мало тратят, а спад на рынке жилья затянулся. Продажи машин внутри страны падают двенадцатый месяц подряд, а их экспорт за январь–сентябрь подскочил примерно на 54%, в том числе благодаря электромобилям и гибридам.
ИИ-бум разогнал экспорт, но сам профицит американское агентство Associated Press объясняет тремя причинами: лишними заводскими мощностями, большими сбережениями и слабым спросом внутри страны. Поэтому Китай всё сильнее опирается на покупателей за границей. «Так долго продолжаться не может», - говорит главный экономист банка Natixis по Азиатско-Тихоокеанскому региону Алисия Гарсиа-Эрреро.
Партнёры закрываются от китайских товаров
Дефицит Евросоюза в торговле с Китаем превышает $1,1 млрд в день. ЕС уже договорился с Пекином в ближайшие годы вдвое сократить ввоз китайских гибридов, а лидеры стран ЕС призывают к новым ограничениям. Пока договорённость не вступила в силу, китайские заводы, как ожидается, постараются успеть отгрузить в Европу побольше.
В октябре прошлого года американские пошлины сократили поставки Китая в США на четверть. Сейчас у двух стран перемирие в торговой войне, но его продлили лишь на два месяца, до января.
Пекин говорит, что не стремится наращивать профицит и хочет более сбалансированной торговли. Председатель КНР Си Цзиньпин и президент США Дональд Трамп встретятся в китайском Шэньчжэне на саммите стран Азиатско-Тихоокеанского региона, который пройдёт 18-19 ноября. Джо Пейссел из аналитической компании Trivium China считает, что риск новых пошлин и других барьеров в 2027 году останется высоким.
Экспорт может замедлиться в 2027 году
Аналитики австралийского банка Macquarie ждут, что экспорт ещё ускорится до конца года, а с начала 2027 года замедлится. «Перспективы экспорта зависят от того, сколько продлится ИИ-бум», - пишут они. Макс Ценглайн из исследовательской организации The Conference Board допускает, что для китайского экспорта спад вложений в ИИ станет даже большей угрозой, чем торговые ограничения.
Если ИИ-бум замедлится, чипы и электроника могут подешеветь, а поставки могут сократиться, предупреждает Associated Press. Тогда Китаю станет труднее возмещать слабый спрос внутри страны.
