Kraken Robotics закрыла покупку Covelya за 615 млн канадских долларов, перестроила руководство и почти удвоила прогноз выручки на 2026 год. Сделка делает компанию заметно крупнее, но одновременно повышает ставку на безошибочную интеграцию и долговую дисциплину.
Kraken Robotics завершила одну из крупнейших сделок в своей истории, закрыв приобретение Covelya Group Limited примерно за 615 млн канадских долларов. После этого компания сразу пересмотрела финансовый прогноз на 2026 год вверх, изменила управленческую структуру и усилила команду руководителей под интеграцию нового актива.
По сути Kraken пытается перейти из статуса быстрорастущего нишевого поставщика морских технологий в более крупную платформу подводной разведки двойного назначения, то есть для гражданских и оборонных задач. Внутри объединенной группы теперь собраны технологии гидролокации, навигации, позиционирования, подводной съемки, электропитания, связи и анализа данных. В нынешней среде роста оборонных бюджетов и расходов на морскую безопасность это означает расширение адресного рынка и более плотный доступ к государственным и инфраструктурным заказам.
Структура сделки важна сама по себе. Около 480 млн канадских долларов оплачены деньгами, еще примерно 135 млн канадских долларов акциями Kraken по цене 8,50 доллара за бумагу. Продавец Covelya получил 15 882 352 обыкновенные акции и после сделки владеет примерно 4 процентами объединенной компании. Эти бумаги нельзя сразу продать. Ограничение снимается поэтапно, по одной трети через 12, 18 и 24 месяца. Такая схема снижает риск немедленного давления на котировки и одновременно привязывает продавца к результатам интеграции.
Денежная часть финансировалась за счет мартовского размещения warrant units на 402,5 млн канадских долларов, начисленных процентов по этим средствам и нового долга. Параллельно Kraken закрыла старую кредитную линию и открыла новую срочную обеспеченную кредитную линию на 125 млн канадских долларов, которую выбрала полностью. Возобновляемую кредитную линию компания увеличила с 35 млн до 60 млн канадских долларов и продлила ее срок до марта 2031 года. Это важный штрих. Рост компании теперь опирается не только на собственный спрос, но и на заметно более сложную долговую конструкцию, а значит интеграция должна быть быстрой и дисциплинированной.
Меняется и прогноз. Если раньше Kraken ожидала выручку 165 до 175 млн канадских долларов в 2026 году, то после закрытия сделки ориентир поднят до 290 до 320 млн. Прогноз по adjusted EBITDA, то есть прибыли до процентов, налогов и амортизации с управленческими корректировками, вырос до 65 до 75 млн с прежних 40 до 50 млн. При этом маржа немного снижается относительно прошлых ожиданий и теперь оценивается в 22 до 23 процентов. Это типичная картина для крупного приобретения. Абсолютный масштаб бизнеса резко растет, но структура затрат и издержки интеграции делают рентабельность более сдержанной.
Компания отдельно подчеркивает ожидаемые синергии расходов в 10 млн канадских долларов в течение 24 месяцев после закрытия. В сделках такого типа именно эта цифра становится проверкой управленческой реалистичности. Синергия означает, что после объединения можно убрать дублирующие функции, лучше загрузить инженерные ресурсы, объединить закупки и продажи. Но до тех пор это только обещание, а не заработанная экономия.
Интеграция уже влияет на управление. Группа переходит к двухконтурной структуре. Kraken Group будет отвечать за финансовое и организационное управление, а Kraken Robotics сосредоточится на операционной деятельности и бизнес-направлениях. Президентом назначен Бернард Миллс, в прошлом руководивший крупными промышленными и оборонными активами. В операционную команду вошли бывшие руководители Covelya и ее ключевых подразделений. Это снижает риск потери экспертизы после сделки, но одновременно показывает, что покупатель приобрел не только технологии, но и зависимость от команды, которая должна их удержать внутри новой структуры.
Сигналом в пользу спроса выглядят и новые заказы. После публикации результатов первого квартала Kraken и Covelya получили новых продуктовых заказов примерно на 13 млн и 17 млн канадских долларов соответственно. Портфель заказов на 2026 год теперь составляет около 110 млн канадских долларов у Kraken и 182 млн у Covelya. Выручка, как и раньше, ожидается в основном во втором полугодии, что повышает чувствительность года к срокам исполнения и поставок.
Есть и рыночный аспект. После закрытия сделки каждый держатель выпущенных ранее сертификатов автоматически получает одну обыкновенную акцию без доплаты, а сами сертификаты снимаются с торгов. Затем компания планирует подать заявку на листинг уже на старшей биржевой площадке Торонто. Если это получится до конца 2026 года или в начале 2027 года, Kraken получит более широкий круг инвесторов и иной уровень рыночной видимости. Но вместе с этим вырастут и ожидания к качеству отчетности, долговой нагрузке и скорости интеграции Covelya.