Spirit Airlines прекратила полёты в субботу утром. Переговоры о господдержке на $500 млн провалились из-за разногласий внутри администрации Трампа и отказа бондхолдеров. Разбираем, как это произошло и что будет с авиарынком США.
В четверг вечером министр торговли Говард Лутник позвонил генеральному директору Spirit Airlines Дейву Дэвису. Разговор длился 15 минут. Дэвис поблагодарил Лутника за усилия и получил контакты Министерства транспорта для помощи в закрытии компании. Рано утром в субботу Spirit уведомила сотрудников и поставила флот жёлтых самолётов на стоянку.
Так закончилась многонедельная попытка спасти одного из пионеров ультрабюджетных авиаперевозок в США.
Как начинались переговоры
Война с Ираном в конце февраля резко подняла цены на авиационный керосин. Для Spirit это означало дополнительные $10-15 млн расходов в неделю, что окончательно разрушило план выхода из банкротства. В середине апреля руководство компании вышло на Лутника через советника, а генеральный директор Дейв Дэвис параллельно обратился к руководителю аппарата Белого дома Сьюзи Уайлс, объяснив, что тысячи рабочих мест под угрозой. Уайлс помогла вывести Spirit на радар Лутника.
Правительство и Spirit сошлись на контурах сделки: $500 млн помощи в обмен на варранты, которые конвертировались бы в долю до 90% компании. Трамп публично говорил, что хотел бы спасти авиакомпанию и в итоге продать её с прибылью после снижения цен на нефть. Министр транспорта Шон Даффи прощупывал отрасль в поисках возможного покупателя. JetBlue получил несколько звонков. American Airlines дал понять, что не заинтересован. В итоге покупатель не нашёлся.
Почему всё рухнуло
Внутри администрации не было единства. Даффи в частных разговорах с Трампом выражал скептицизм относительно того, что правительство получит от сделки, и предупреждал о политических рисках. Другие республиканцы пытались отговорить администрацию. Генеральный директор United Airlines Скотт Кёрби напрямую убеждал Даффи, что Spirit следует дать обанкротиться, указывая, что другие авиакомпании возьмут её сотрудников.
Главным камнем преткновения стали держатели облигаций, в том числе Citadel и Cyrus Capital. Государственная сделка ставила их в подчинённое финансовое положение, что их не устраивало. Они выдвинули встречное предложение с улучшенными условиями для себя — оно не получило поддержки. В итоге бондхолдеры подсчитали, что ликвидация флота самолётов даст им больше денег, чем участие в государственном спасении на невыгодных условиях.
В последние дни администрация рассматривала ещё один нестандартный вариант — применение Закона об оборонном производстве времён Корейской войны, который позволяет президенту мобилизовать частный бизнес в интересах национальной безопасности. Чиновники от национальной безопасности высказали возражения, и идея не продвинулась.
В четверг вечером группа бондхолдеров направила письмо совету директоров Spirit, настаивая на немедленной ликвидации как "единственном ответственном пути". Они пообещали выделить часть средств на выходные пособия и медицинское страхование сотрудников.
Руководство Spirit хотело избежать закрытия в загруженный день. Наименее напряжённые дни как вторник, среда и суббота. Но денег до вторника не хватило. Суббота стала последним днём.
Конец модели
Spirit помогла принести в США модель ультрабюджетных авиаперевозок в 2006 году. Жёлтые самолёты с надписью "Howdy" на законцовках крыльев стали символом дешёвых перелётов и ненавистных сборов за всё подряд — от воды до распечатки посадочного талона. Компания последний раз получала прибыль в 2019 году. Попытка слияния с JetBlue за $3,8 млрд была заблокирована Министерством юстиции в 2024 году. Дважды банкротство и потом война с Ираном и рост цен на керосин стали финальным ударом.
Уход Spirit убирает с рынка один из главных ценовых ориентиров американской авиации. Присутствие ультрабюджетного перевозчика на маршруте исторически снижало средние тарифы на 10-20%. Теперь это давление исчезает. American, United, Delta и Southwest получают больше пространства на маршрутах, которые обслуживала Spirit, прежде всего из Детройта, Орландо и Форт-Лодердейла.
В 2024 году Министерство юстиции заблокировало слияние с JetBlue именно ради защиты конкуренции и интересов бюджетных пассажиров. Два года спустя те же пассажиры лишились перевозчика полностью. Конкуренции на этих маршрутах теперь меньше, чем было бы при любом исходе той сделки.
Для авиационной отрасли история Spirit — ещё одно свидетельство того, насколько уязвима модель с минимальными финансовыми буферами к внешним шокам. Ультрабюджетная авиация работает в стабильных условиях. Когда топливо дорожает на $10-15 млн в неделю, запаса прочности не хватает.