Американский insurtech‑стартап Ethos планирует IPO по цене 18–20 долларов за акцию и может получить оценку около 1,26 миллиарда долларов, привлекая свыше 100 миллионов для роста. Компания уже прибыльна, что делает размещение тестом спроса на технологические IPO нового цикла.
Американская компания Ethos Technologies готовится к первичному размещению акций и уже объявила ценовой диапазон. Ожидается, что IPO пройдет в четверг. Диапазон цены установлен на уровне от 18 до 20 долларов за акцию. Если цена окажется в верхней части диапазона, компания может выйти на биржу с оценкой примерно 1,26 миллиарда долларов. Эта «оценка» означает, сколько рынок в сумме готов заплатить за все акции компании по цене IPO.
Ethos планирует привлечь около 102,6 миллиона долларов за счет продажи новых акций. Еще примерно 108 миллионов долларов получат существующие акционеры, которые продают часть своих бумаг в рамках размещения. Такие акционеры называются «selling shareholders». Среди инвесторов в Ethos значатся крупные венчурные фонды Sequoia, Accel, GV от Alphabet, SoftBank, General Catalyst, Heroic Ventures. Sequoia и Accel решили не продавать акции на IPO. Это обычно воспринимают как сигнал, что они верят в дальнейший рост стоимости компании.
Ethos занимается программным обеспечением для продажи страхования жизни. Ее называют insurtech. Это пересечение технологий и страхования. Компания помогает упростить и удешевить оформление полисов за счет онлайн‑процессов и автоматизации. Ethos была одной из «звезд» рынка до бума искусственного интеллекта. С 2018 года она привлекала инвестиции от известных частных инвесторов и семейных офисов. В 2021 году компания получила оценку 2,7 миллиарда долларов и суммарно привлекла около 400 миллионов. После этого новые раунды были гораздо скромнее. Это отражает общее охлаждение рынка венчурного капитала.
Интересный момент для Уолл-стрит. В отличие от многих тех‑стартапов, Ethos уже несколько лет прибыльна. За девять месяцев, закончившихся 30 сентября, выручка составила почти 278 миллионов долларов при чистой прибыли около 46,6 миллиона. То есть у бизнеса уже есть устойчивый денежный поток. Для инвесторов, уставших от убыточных «историй роста», это плюс. На рынке сейчас ценятся компании, которые не только растут, но и зарабатывают.
Потенциальное IPO Ethos важно как индикатор состояния рынка размещений. После слабой активности в последние годы каждая успешная технологическая сделка внимательно отслеживается. Если спрос на акции окажется высоким и цена будет близка к верхней границе диапазона или выше, это может открыть двери и для других стартапов. Для бирж и инвестиционных банков это означает комиссионные за организацию сделки. Для частных инвесторов появится еще одна публичная компания из сферы страховых технологий. Однако важно помнить, что прошлые частные оценки были выше нынешнего диапазона. Это говорит о более сдержанном настроении рынка. Инвесторы сегодня готовы платить только за реальный и устойчивый бизнес.
