Brent закрылась выше $106 после новых ударов по Саудовской Аравии и угроз расширения конфликта на транспортную инфраструктуру региона. Даже разговоры о компромиссе по Ормузу пока лишь сдерживают рост, но не снимают премию за риск.
Четверг на сырьевом рынке прошел в режиме военной премии за риск. Brent закрылась на уровне $106,60 за баррель, WTI на $94,61. Для Brent это стало самым высоким закрытием с 15 сентября. Движение оказалось нервным, потому что цены росли на фоне реальной угрозы инфраструктуре и одновременно сталкивались с надеждой на частичную разрядку вокруг Ормузского пролива.
Новый импульс пришел из Саудовской Аравии. Военные перехватили шесть баллистических ракет, выпущенных хуситами, а гражданская оборона предупредила о потенциальной опасности в Мекке. Со стороны Йемена прозвучали заявления о множественных ракетных и дроновых ударах по саудовским военным целям в Джазане. Для нефтяного рынка этого уже достаточно, чтобы снова поднять цену геополитического риска, особенно после недавнего ущерба ключевому трубопроводу королевства.
Напряжение усиливается более широким региональным контекстом. После новых американских санкций соседние страны, включая ОАЭ и Оман, закрыли свои аэропорты для иранских авиакомпаний. В ответ Тегеран пригрозил сделать аэропорты государств, которые будут соблюдать запрет, непригодными к использованию. Это важная деталь не только с политической точки зрения. Такие меры повышают вероятность расширения конфликта на транспортную и логистическую инфраструктуру за пределами непосредственной зоны боевых действий.
При этом нефтяной рынок получил и более мирный сигнал. Обсуждается поэтапная схема, при которой Иран откроет Ормузский пролив, а США снимут экономическую блокаду. Пока это не выглядит как близкая развязка. Но даже сам факт обсуждения ограничивает рост котировок, потому что рынок пытается оценить вероятность восстановления привычного трафика через главный морской коридор для поставок нефти из Персидского залива.
Саудовская Аравия уже меняет логистику под новые риски. Объемы прокачки через Ормуз выросли до максимума с начала войны с Ираном. Параллельно королевство наращивает подачу нефти по трубопроводу к порту Янбу на Красном море, хотя танкерные отгрузки оттуда еще не возобновились. Эта перестройка показывает, как экспортеры пытаются балансировать между угрозой морским маршрутам и уязвимостью наземной инфраструктуры.
Дополнительный фон создает и военно морская составляющая. Американское центральное командование сообщило, что к среде перенаправило 115 коммерческих судов в рамках обеспечения блокады Ирана. Это означает, что рынок имеет дело не просто с эмоциональной реакцией на новости, а с реальным вмешательством в транспортные потоки, временем доставки и стоимостью страхования.
Несмотря на рост сырой нефти, нефтепродукты в США вели себя спокойнее. Дизель на бирже потерял около 1%, бензин снизился на 0,6%. Такой разнобой подсказывает, что трейдеры отделяют риск по сырью и маршрутам от краткосрочной динамики отдельных сегментов переработки. Одновременно на рынке сохраняются споры вокруг идеи полного или частичного ограничения американского экспорта дизеля. Большинство участников считает, что такой шаг дал бы лишь ограниченное облегчение внутри страны и со временем добавил бы новых искажений.
На том же фоне резко вырос и природный газ. Фьючерс прибавил 9% после того, как оператор трубопровода объявил force majeure из-за утечки в Западной Виргинии. Термин force majeure означает юридическое признание чрезвычайного события, при котором компания временно не может исполнять обязательства в обычном режиме. Для энергетического рынка это всегда сигнал о возможном физическом дефиците, перебоях поставок и переоценке близлежащих контрактов.
В итоге четверг не дал рынку ясного направления, но четко показал масштаб уязвимости. Цена нефти держится высоко не только из-за риска потери баррелей, но и из-за разрушения предсказуемости. Когда под давлением оказываются проливы, трубопроводы, порты, аэропорты и танкерные маршруты, инвесторы платят не просто за сырье, а за право иметь хоть какую-то уверенность в том, что оно вообще доберется до покупателя вовремя.
