Акции Magnum Ice Cream подскочили после сообщений Reuters о возможном интересе Blackstone и CD&R к выкупу компании, недавно выделенной из Unilever.
Акции Magnum Ice Cream Company резко выросли после сообщения о том, что несколько крупных инвестфондов изучают возможность покупки компании. Среди потенциальных претендентов называются Blackstone и CD&R. Переговоров о сделке пока нет: фонды находятся на ранней стадии оценки и следят за ценой акций Magnum перед возможным решением.
Magnum была выделена из Unilever менее шести месяцев назад и стала крупнейшей самостоятельной компанией на мировом рынке мороженого. В ее портфель входят Magnum, Cornetto, Heartbrand и Ben & Jerry’s. Размещение прошло 8 декабря 2025 года: тогда бизнес оценили примерно в 7,8 млрд евро, ниже ожиданий аналитиков, которые допускали оценку до 10,8 млрд евро.
После выхода на биржу динамика акций была слабой. Бумаги Magnum поднимались до 16,5 евро, но затем снижались почти к стартовой цене — около 13 евро, а минимум достигал 11 евро. После публикации Reuters акции в Амстердаме подскакивали почти на 16-18%, а по итогам пятницы выросли на 9,1%. Американские бумаги прибавили примерно столько же.
Unilever сохраняет 19,9% Magnum и планирует выйти из капитала в течение пяти лет. Сама Magnum, Blackstone и CD&R от комментариев отказались.
Потенциальные покупатели ждут летних результатов компании. Для производителя мороженого этот период особенно важен: на него приходится крупная доля годовой выручки. Аналитики Jefferies отмечали, что второй квартал дает около 35% годовых продаж, поэтому он будет важен для оценки бизнеса рынком.
В первом квартале Magnum показала продажи на 1,77 млрд евро — это оказалось лучше ожиданий после слабого предыдущего квартала. Компания занимает около 21% мирового рынка мороженого объемом $87 млрд. Для сравнения, у конкурента Froneri — около 11%. Froneri, совместное предприятие PAI Partners и Nestle, в октябре получил инвестицию при оценке 15 млрд евро.
Есть и ограничения для сделки. Аналитики JPMorgan считают вероятность быстрого поглощения низкой из-за налоговых условий выделения из Unilever. Поскольку разделение было оформлено как не облагаемый налогом демерджер, Magnum согласилась в течение двух лет избегать действий, которые могут создать налоговые обязательства, включая часть сделок слияния и поглощения.
Интерес private equity к Magnum выглядит понятным: компания торгуется ниже первоначальных ожиданий, владеет сильными брендами и работает на крупном глобальном рынке. Для фондов это может быть бизнес, где стоимость можно повысить через сокращение расходов, улучшение маржинальности и более жесткое управление.
Но сделка, если она вообще появится, вряд ли будет быстрой. Покупателям нужно увидеть летние продажи, а налоговые ограничения после отделения от Unilever могут затруднить выкуп в ближайшее время.
Для инвесторов эта история важна по двум причинам. Во-первых, она показывает, что слабая оценка Magnum уже привлекла внимание крупных покупателей. Во-вторых, летний сезон становится главным тестом: если продажи подтвердят устойчивость спроса, компания может получить более сильную позицию как на бирже, так и в возможных переговорах.