9 сентября Apple показала свой первый складной телефон - iPhone Duo. Эта презентация также стала первой за 15 лет, которую вел не Тим Кук, вместо него на сцену вышел Джон Тернус. В день показа акции закрылись почти на том же уровне, где и открылись, лишь упали на 14 центов. А на следующий день, когда никакой презентации уже не было, акции выросла на целых 3,56%. Дело в том, что рынок среагировал не на саму новость, а на разницу между тем, что увидели на трансляции, и тем, что ожидали.
Ставка на опережение
За месяц до презентации Уолл-стрит фактически уже назначила цену новому iPhone. Почти все аналитики сходились в одном - в диапазоне стоимости. Одни закладывали разброс $2299–2499, другие ставили, что первая раскладушка Apple будет стоить около $2500. 4 сентября банк Citi выпустил записку с той же оценкой, «$2000 и выше», и в тот же день акция Apple упала на 2,51%. Собственно рынок не стал ждать презентации и стал действовать заранее.
По итогу, Apple объявила цену в $1999, что оказалось ниже всех этих оценок. И раз iPhone будет дешевле ожидаемого, это же хорошо, так? Если посмотреть на цену акций, она почти не сдвинулась, и дело здесь не в том, что теперь iPhone стал доступнее, а в том, как рынок вообще относится к презентации Apple. Проверить это можно через опционы - ими инвесторы страхуются от резких скачков акции, и чем дороже такая страховка перед событием, тем сильнее рынок ждёт движения. Перед презентацией чрезвычайных скачков не наблюдалось. То есть рынок заранее решил, что это не та новость, которая способна резко дёрнуть акцию, даже несмотря на то, что ожидаемая цена не подтвердилась.
Важно для прочтения - записки аналитиков
Однако стоимость - не единственное, что важно рынку. Также сильно влияет, сколько устройств купят потребители. Эти расчёты появляются не на презентации, а через день, когда банки делают модели продаж на основе увиденного продукта и первых предзаказов. Здесь разница уже не в пару процентов. Независимый аналитик Gene Munster удвоил долю Duo в выручке iPhone на 2027 финансовый год, с 5% до 10%, а банк Melius выставил новый прогноз спроса - до 15 млн устройств за тот же период. При этом Bank of America свой таргет по акции не поднял, а срезал с $380 до $370, сославшись на подорожание компонентов и давление на маржу. То есть на следующий день рынок получил скорректированные мнения и смог более взвешенно оценить акцию.
Кому первое место?
В день презентации акции Samsung упали на 1,5%. На первый взгляд странно, почему конкурент отреагировал сразу, а сама Apple только на следующий день? Про цену iPhone Duo, как стало понятно, гадали уже давно. А вот насколько конкретно это ударит по Samsung, семь лет являющейся одним из лидеров в складных телефонах, оставалось неизвестным. Аналитик Forrester Дипанджан Чаттерджи описал стратегию Apple коротко и ясно: «ждёт, пока продукт решит свои проблемы, а потом входит на рынок и меняет сектор». По оценке IDC, в первый год Apple может занять до 44% всей стоимости рынка складных смартфонов, что, естественно, пошатнет позиции Samsung.
Взять на заметку
Рынок готовился к диапазону $2000–2500, а получил $1999 и почти не шевельнулся, потому что готовился именно к диапазону, а не к одной цифре. Настоящее движение же случилось на следующий день, когда появились цифры по продажам, которых раньше не было и ушла та неопределенность, которая была. Даже смена CEO, первая за 15 лет, прошла на этом фоне тихо. Так что по итогу все возможные сценарии закладывались в цену акции и после подтверждения одного из вариантов произошли корректировки.
