Tesla отчитается за третий квартал 21 октября после закрытия торгов: аналитики ждут выручку $28,13 млрд без роста, скорректированную прибыль $0,44 на акцию и свободный денежный поток минус $4,51 млрд из-за капвложений в $7,77 млрд за квартал. Фоном идут вопросы NHTSA к Cybercab с ответом до 30 октября и слухи о слиянии со SpaceX, по которым ясности в среду не ждут.
В среду, 21 октября, после закрытия торгов Tesla опубликует результаты третьего квартала. Внимание инвесторов приковано к прибыли и денежному потоку, а фоном идут слухи о возможном слиянии со SpaceX. Акции Tesla с начала года подешевели примерно на 17%, и аналитики ждут, что в квартале компания потратит на инвестиции на $4,51 млрд больше, чем заработает.
Чего ждут от отчёта
По консенсус-прогнозу Bloomberg (среднему прогнозу аналитиков), выручка составит $28,13 млрд, то есть останется на уровне прошлого года. Скорректированная прибыль на акцию (прибыль без учёта разовых статей, делённая на число акций) ожидается на уровне $0,44, а скорректированная EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации) $3,66 млрд. Консенсус по EBIT (операционной прибыли) составляет $760 млн, или 2,7% от выручки, это шаг вперёд по сравнению со вторым кварталом, когда было $400 млн и 1,4%.
Обычно акции Tesla растут на сильных поставках во втором полугодии, но в этом году такого роста нет, и для инвесторов это проверка.
Что уже известно: поставки
Поставки третьего квартала Tesla уже раскрыла: 486 532 автомобиля, на 2% меньше, чем год назад, но заметно выше прогноза Bloomberg в 463 000. Установки систем хранения энергии (Energy storage deployments) составили 13,7 ГВт·ч (гигаватт-часа, единицы ёмкости хранилищ) против 12,5 год назад и 13,5 во втором квартале.
В ключевых регионах динамика разная. В США сказывается потеря федерального налогового вычета в $7 500 на покупку электромобиля: из-за его окончания в третьем квартале прошлого года был ажиотажный спрос. По оценке Cox Automotive, Tesla продала в США около 144,1 тыс. электромобилей, почти на 20% меньше, чем год назад, но это всё равно примерно 54% рынка и больше, чем у всех остальных брендов вместе взятых.
В Китае завод Tesla в Шанхае в сентябре отгрузил 95 366 машин, это лучший месяц 2026 года: экспорт вырос на 58%, а продажи внутри страны упали на 9%. В Европе регистрации Tesla в странах ЕС, Великобритании и ЕАСТ (Европейской ассоциации свободной торговли) с января по август выросли на 43,3% по данным ACEA, ассоциации европейских автопроизводителей.
Денежный поток: главная цифра квартала
Свободный денежный поток (FCF, деньги, которые остаются после операционных расходов и вложений в бизнес) снова главное, за чем будут следить. По консенсусу, который собирает сама Tesla, он составит минус $4,51 млрд, а капитальные расходы (деньги, которые компания вкладывает в заводы, оборудование и разработки) вырастут до $7,77 млрд за квартал. Год назад свободный денежный поток был почти на уровне плюс $4 млрд, то есть разворот составляет около $8,5 млрд.
Разница между прибылью и денежным потоком объясняется просто: капвложения за квартал более чем вдвое больше EBITDA. В 2026 году Tesla заложила в план больше $25 млрд капитальных расходов против примерно $8,5 млрд в прошлом году. Деньги идут на производственные линии робота Optimus, вычислительные мощности для ИИ, запуск беспилотного такси Cybercab и завод по выпуску чипов Terafab, который компания строит вместе со SpaceX.
Илон Маск в выходные дал понять, на что делает ставку.
«Optimus и Cybercab будут составлять подавляющую часть стоимости Tesla».
Илон Маск, пост в X в субботу
Cybercab и вопросы регулятора
Tesla начала коммерческие поездки на Cybercab в Остине 3 сентября, но у федеральных регуляторов есть вопросы. Национальная администрация безопасности дорожного движения (NHTSA) направила Tesla специальный запрос с 21 вопросом о том, как компания сама подтвердила (самосертифицировала) соответствие Cybercab федеральным стандартам безопасности. У машины нет ни руля, ни педалей. Tesla просила продлить срок ответа до 20 ноября, но NHTSA дало на 30 дней: ответы нужны к 30 октября.
Roadster: эффектно, но мало продаж
В прошлый четверг Tesla наконец показала давно обещанный Roadster на площадке SpaceX в Уэйко (штат Техас). Машина с помощью газовых двигателей на сжатом воздухе перепрыгнула через несколько Tesla, включая грузовик Semi, и приземлилась. По данным компании, на мероприятии она разогналась от 0 до 60 миль в час за 0,81 секунды, а Маск сказал, что производство начнётся в 2028 году.
Аналитик Deepwater Джин Мансер назвал этот показ инженерной демонстрацией силы с небольшой коммерческой ценностью, а Morningstar ожидает продаж менее 2 000 машин в год.
Слияние со SpaceX
Аналитик Barclays Дэн Леви на прошлой неделе написал, что объединение Tesla и SpaceX всё чаще становится консенсус-ожиданием рынка. Он указал на ежегодное собрание акционеров Tesla, которое ожидается не позднее 6 декабря, как возможную площадку для голосования. Barclays видит сделку полностью акциями (покупатель расплачивается своими акциями, а не деньгами), где покупателем выступает SpaceX.
Ясности в среду ждать не стоит: Маск ещё в июле сказал, что обсуждать сделку на звонке с инвесторами по итогам квартала было бы неуместно.
Что учитывать при чтении
Это предварительный разбор, а не итоги: цифры квартала Tesla раскроет в среду. Прогнозы по выручке и прибыли взяты из консенсуса Bloomberg, а по свободному денежному потоку из консенсуса, который собирает сама Tesla. Слухи о слиянии пока остаются предположением аналитиков, подтверждения от компаний в источнике нет.