Uber показывает устойчивый рост выручки и денежного потока, а акции сейчас стоят относительно недорого по сравнению с ожидаемой прибылью. На стороне компании — долгосрочный тренд отказа от личных машин у молодых людей, но инвесторам нужно учитывать экономические и регуляторные риски и готовность к сильным колебаниям котировок.
Uber Technologies — крупнейший в мире сервис заказа поездок и доставки — продолжает расти даже на фоне недавних падений рынка. По данным статьи, за последний год компания совершила около 11,3 млрд поездок и получила почти 44 млрд долларов выручки. При этом операционный денежный поток (то есть реальные денежные поступления от основной деятельности после текущих расходов) составил примерно 7 млрд долларов. Рост выручки за год достиг 18%, а прибыль растёт быстрее выручки, поскольку бизнес вышел на эффект масштаба и лучше контролирует расходы.
Аналитики ожидают, что Uber сможет поддерживать близкие темпы роста как минимум до 2027 года. Причина не только в расширении географии и сервисов, но и в более общем тренде: во многих странах вызов машины через приложение становится для людей нормой, а владение собственным автомобилем — менее обязательным. По данным опросов, доля молодых людей, готовых отказаться от своей машины, заметно выше, чем у старших возрастных групп. Также сокращается процент молодых людей с водительскими правами: многие предпочитают такси и каршеринг. Это создает устойчивый спрос на услуги Uber и похожих компаний в долгосрочной перспективе.
С точки зрения оценки акций, Uber сейчас торгуется дешевле, чем можно было бы ожидать от быстрорастущей технологичной компании. Акции оцениваются менее чем в 20 годовых прибылей, которые ожидаются на следующий год (такой показатель часто называют P/E — «цена/прибыль», он показывает, сколько лет прибыли вы «покупаете», покупая одну акцию). По прогнозам, к 2027 году прибыль на акцию может вырасти до 4,46 доллара, и тогда текущая цена соответствует примерно 15 годовым прибылям 2027 года — для компании с такими темпами роста это выглядит умеренно.
Большинство аналитиков по-прежнему рекомендуют акции Uber к покупке и видят потенциал роста цены примерно на 35% в течение года. При этом автор статьи честно указывает и на риски: возможное замедление экономики может снизить спрос на поездки и доставку, а споры вокруг статуса водителей (подрядчики или полноценные сотрудники с соцпакетом) могут повысить издержки компании. Кроме того, акции Uber в прошлом были очень волатильны — их цена может сильно колебаться даже на фоне общерыночных новостей.
Для обычного инвестора смысл статьи в том, что Uber уже превратился из убыточного стартапа в крупный устойчивый бизнес с реальной прибылью и денежным потоком, а нынешняя рыночная оценка не выглядит завышенной. Если вы готовы к колебаниям котировок и верите, что люди будут всё чаще пользоваться поездками «по запросу» вместо владения собственным авто, Uber может рассматриваться как долгосрочная идея роста. Но важно помнить о регуляторных и экономических рисках и не вкладывать в одну акцию слишком большую долю капитала.