Илон Маск выводит SpaceX на биржу с оценкой $1,75 трлн. Это будет одно из крупнейших IPO в истории, и от его исхода зависит, откроется ли окно для других технологических гигантов.
SpaceX собрала вокруг своего предстоящего IPO как минимум 21 банк. Это один из крупнейших андеррайтинговых синдикатов за последние годы. Внутри компании сделку называют Project Apex, и на Уолл-стрит её ждут как одно из главных событий года.
Размещение запланировано на Июнь. По текущим оценкам, ракетная компания Илона Маска может выйти на биржу с капитализацией около $1,75 трлн. Это поставит SpaceX в один ряд с крупнейшими публичными компаниями мира и сделает IPO одним из самых дорогих в истории.
Главные роли в сделке достались пяти банкам. Активные букраннеры фактически управляют процессом размещения:
Morgan Stanley
Goldman Sachs
JPMorgan
Bank of America
Citigroup
Ещё 16 банков подключились в более скромных ролях:
Allen & Co
Barclays
BTG Pactual (Бразилия)
Deutsche Bank
ING Groep (Нидерланды)
Macquarie
Mizuho
Needham & Co
Raymond James
Royal Bank of Canada
Societe Generale
Banco Santander
Stifel
UBS
Wells Fargo
William Blair
Каждому банку достанется свой канал продаж: институциональные инвесторы, состоятельные клиенты, розница, отдельные географические рынки. Чем крупнее размещение, тем больше людей нужно охватить, и SpaceX явно хочет распределить акции максимально широко. Похожая формат был у ARM Holdings, которая в 2023 году собрала почти 30 банков, и у Alibaba перед рекордным IPO 2014 года.
Экономические последствия
Размещение SpaceX по оценке $1,75 трлн станет тестом для всего рынка IPO. Последние два года первичные размещения в США шли вяло, и крупные технологические компании предпочитали оставаться частными. Если Apex пройдёт успешно, это откроет дверь для других гигантов вроде Stripe, Databricks и xAI, которые давно сидят в очереди. Если нет, окно для IPO рискует закрыться ещё на год.
Для банков попадание в список — это сразу две выгоды. Первая очевидна. Комиссия от размещения такого масштаба измеряется сотнями миллионов долларов. Вторая важнее. Попадание в синдикат SpaceX это пропуск в клуб избранных, который обеспечит банку приоритет в будущих сделках Маска и его компаний. Поэтому даже мелкие роли в синдикате стоят борьбы.
Теперь главный вопрос для инвесторов: Сколько из этих $1,75 трлн уже заложено в цену? SpaceX зарабатывает на запусках Falcon, военных контрактах с Пентагоном и быстро растущем интернет-сервисе Starlink, у которого уже больше пяти миллионов подписчиков. Но оценка в $1,75 трлн предполагает, что компания исполнит почти всё, что обещает: марсианскую программу, массовое производство Starship и доминирование на рынке космической связи. Любая задержка ударит по акциям сильнее, чем по бизнесу.
Apex покажет, готов ли рынок снова платить премию за мечту, или эпоха дорогих историй роста окончательно закончилась.
