Рынок СПГ переживает военные и логистические шоки, но долгосрочная траектория роста сохраняется. Ключевой вопрос теперь не в наличии спроса, а в том, успеют ли новые мощности и инфраструктура за этим спросом.
Мировой рынок сжиженного природного газа входит в новую фазу, где краткосрочные военные и логистические шоки уже не отменяют долгосрочный рост спроса. В обновленном прогнозе Shell ожидает, что к 2050 году глобальное потребление СПГ приблизится к 700 млн тонн в год. Это примерно на две трети выше уровней середины 2020-х годов. Для рынка это не просто оценка спроса, а сигнал о том, что газ остается важным элементом энергосистемы даже при ускорении инвестиций в возобновляемую генерацию.
В ближайшем горизонте компания закладывает ввод около 180 млн тонн в год новых мощностей по сжижению газа к 2030 году. Речь идет о liquefaction capacity, то есть заводах, которые превращают природный газ в жидкость для морской транспортировки. Но этого объема, по оценке Shell, недостаточно для всего периода до середины века. Потребуются новые инвестиционные циклы в добычу, переработку, экспортные терминалы и импортную инфраструктуру. Экономика этого рынка по-прежнему держится на длинных контрактах и капиталоемких проектах с многолетним горизонтом окупаемости.
В 2025 году мировая торговля СПГ достигла 422 млн тонн. В 2026 году рынок рассчитывал на дальнейший рост, но в ситуацию вмешались перебои в судоходстве через Ормузский пролив после недавнего конфликта на Ближнем Востоке. В какой-то момент под ударом оказался примерно пятая часть месячного мирового предложения СПГ. Для такого рынка это очень чувствительная величина, поэтому спотовые цены в Азии, то есть цены на быструю поставку без долгих контрактов, поднимались выше 20 долларов за миллион британских тепловых единиц.
Частично удар удалось смягчить. Дополнительный выпуск на североамериканских заводах, более сильные результаты действующих проектов и более слабый импорт в Азии компенсировали часть сокращения поставок с Ближнего Востока. Если транзит через Ормуз восстановится летом, общий объем мировой торговли СПГ в 2026 году может остаться примерно на уровне прошлого года, а рост вернется в 2027 году. Это важная деталь для ценовой динамики. Рынок не теряет равновесие полностью, но становится более зависимым от скорости нормализации логистики.
Главный двигатель долгосрочного спроса находится в Южной и Юго Восточной Азии. На этот регион может приходиться около 40% мирового импорта СПГ к 2050 году. Для этих стран газ выглядит компромиссом между ростом потребления электроэнергии и стремлением сократить выбросы по сравнению с углем. Отдельным каналом роста становится морской транспорт. Shell ожидает, что спрос на СПГ как судовое топливо вырастет в семь раз и достигнет 27 млн тонн в год к 2035 году. Еще один источник потребления связан с дата центрами и ростом электронагрузки в зрелых азиатских экономиках, включая Японию.
Европа в этом прогнозе не исчезает из картины, хотя драйверы там другие. Снижение собственной добычи газа и необходимость поддерживать энергосистему в периоды, когда солнце и ветер дают меньше генерации, сохраняют значимость газовых электростанций и импорта СПГ. При этом сам рынок стал устойчивее, чем во время энергетического кризиса 2022 года. Существенную роль сыграло то, что около двух третей мировой торговли теперь приходится на долгосрочные контракты. Они снижают волатильность потоков и делают систему менее зависимой от панических закупок на споте.
За десять лет рынок СПГ заметно расширился. Объем мировой торговли вырос примерно на 60%, число стран-импортеров увеличилось с 36 до 49, а количество судов на СПГ поднялось с 77 до более чем 800. Для инвестора это означает, что СПГ уже не выглядит переходной нишей. Это инфраструктурный рынок с длинным циклом, высокой капиталоемкостью и возрастающей ролью в электроэнергетике, транспорте и промышленной политике целых регионов.