Создатель Claude показал убыток больше $80 млрд, но почти вся эта сумма появилась в отчётности, а не в кассе. Долг перед Amazon компания вернёт акциями по ценам, о которых договорились ещё при выдаче займов, а с тех пор Anthropic сильно подорожала. Управлять ею после IPO будут основатели и траст.
Anthropic, создатель чат-бота Claude, за полгода показала убыток больше $80 млрд, хотя её выручка выросла в 14 раз. Но почти весь убыток существует только на бумаге. Долг перед Amazon компания вернёт акциями, и их подорожание записано в отчётности как убыток. После IPO у руля останутся основатели и попечители, а ранние инвесторы смогут продавать акции с первого дня торгов.
Почти весь убыток бумажный
Anthropic должна Amazon $6,2 млрд по двум займам, взятым в 2023 и 2024 годах. Вернуть их компания обязана не деньгами, а своими акциями без права голоса, когда выйдет на биржу. По какой цене считать эти акции, договорились ещё при выдаче займов. По первому займу это около $2 за акцию, по второму около $5.
С тех пор Anthropic сильно подорожала. В первой половине этого года сама компания оценивала одну свою акцию уже в $22–57. Поэтому обещанный Amazon пакет стоит во много раз больше самого займа.
По правилам учёта подорожание такого пакета записывается в убыток. За полгода переоценка, в основном займов Amazon, дала $72,4 млрд убытка. Ещё $8,8 млрд пришлось на похожую переоценку договоров, по которым Google, Amazon и производитель чипов Broadcom смогут дать Anthropic новые займы. Из компании при этом не ушло ни доллара.
У Amazon рост оценки Anthropic, наоборот, даёт бумажную прибыль. За один первый квартал этого года она составила $16,8 млрд до налогов, сообщает Fortune.
Выручка Anthropic за полгода составила $16,3 млрд, в 14 раз больше, чем годом раньше. На самих продажах компания уже зарабатывает. Из каждого доллара на прямые расходы, в основном вычисления, на которых Claude отвечает клиентам, теперь уходит около 15 центов, а год назад почти 90.
Но остальные расходы, прежде всего вычисления для разработки новых моделей и продвижение Claude, пока обходятся дороже. От основной работы Anthropic за полгода потеряла $693 млн, втрое меньше, чем годом раньше.
Решать будут основатели и траст
Семь сооснователей вместе получат 50,1% голосов. Среди них гендиректор Дарио Амодеи и его сестра Даниэла, президент Anthropic. Этой доли хватит, чтобы «в обозримом будущем» определять решения собраний акционеров, пишет Anthropic. Она не зависит от того, сколько у основателей акций, и не уменьшится, даже если компания выпустит новые.
Большинство совета директоров назначает независимый траст. В него входят попечители, которые не зарабатывают на компании, например бывший глава американского центробанка Бен Бернанке. Остальных директоров фактически выбирают основатели. У Amazon не будет ни голосов, ни места в совете. Google получила право купить при IPO ещё до $10 млрд акций, тоже без права голоса.
Anthropic зарегистрирована как компания общественного блага. Её директора обязаны учитывать не только интересы акционеров, но и главную цель Anthropic, то есть ответственное развитие ИИ на благо человечества. Ради безопасности она уже откладывала выпуск моделей и пишет, что такие меры могут замедлить её по сравнению с конкурентами. Ещё она предупреждает, что у траста и основателей могут быть другие цели и голосовать они могут против интересов остальных акционеров.
Первые инвесторы смогут продавать сразу
Фонд Menlo Ventures вложился в Anthropic, когда она стоила $4 млрд. Теперь, по данным Reuters, часть инвесторов оценивает компанию примерно в $1,5 трлн. Партнёр Menlo Ventures Мэтт Мерфи назвал вложение в Anthropic «с большим отрывом самым прибыльным» в истории фонда.
Обычно сотрудникам и ранним инвесторам полгода после IPO нельзя продавать акции, чтобы на бирже сразу не оказалось слишком много бумаг. В Anthropic, как и в июне у SpaceX, часть акций можно будет продать уже в первый день торгов, а остальные запреты снимут в четыре этапа, последний через 76 дней.
