Акции Nintendo рухнули до минимума с августа 2024 года после того, как компания подняла цены на Switch 2 и дала слабый прогноз по продажам. За этой историей стоит неожиданная связь между гонкой за ИИ и рынком игровых консолей.
В понедельник акции Nintendo закрылись в Токио на уровне 7 020 иен - минус 8,4% за день. С начала года бумага потеряла уже 34%. Поводом стало сочетание двух факторов: повышение цен на Switch 2 и слабый прогноз продаж на текущий финансовый год.
В пятницу Nintendo объявила о повышении цены консоли - на $50 в США и на 10 000 иен ($64) в Японии. Одновременно компания спрогнозировала продажи Switch 2 на уровне 16,5 млн единиц в финансовом году до марта 2027 года - против 19,86 млн с момента запуска в июне прошлого года.
Причина: ИИ съел память для игровых консолей
Главная причина повышения цен - беспрецедентный рост стоимости чипов памяти, вызванный бумом строительства ИИ-инфраструктуры. Компании по всему миру скупают память для серверов и дата-центров - и это создало острый дефицит, который ударил в том числе по производителям потребительской электроники.
Nintendo оказалась в той же ситуации что и Apple, которая недавно убрала базовую конфигурацию Mac mini с 256 ГБ хранилища и подняла стартовую цену на $200 по той же причине. Гонка за ИИ, которая казалась проблемой дата-центров, продолжает просачиваться в потребительские устройства на полке магазина.
Для игровой индустрии падение продаж консоли во второй год после запуска - нетипичная история. Обычно второй год - это рост: первые покупатели уже взяли устройство, теперь очередь за массовым потребителем. Прогноз Nintendo нарушает эту логику.
«Nintendo прогнозирует снижение продаж Switch 2 в этом году - тогда как обычно для новых консолей характерен рост», - отметил Серкан Тото, CEO Kantan Games. Главный виновник - сам же ценовой скачок: компания ожидает, что дорогая консоль отпугнёт часть покупателей. Дополнительное давление - прогноз по продажам игрового софта. Nintendo ожидает 165 млн единиц в текущем финансовом году - это примерно на 11% меньше год к году. Для инвесторов это сигнал о неуверенности компании в своём игровом портфеле.
Несмотря на обвал акций, большинство аналитиков сохраняют спокойствие - и указывают на традицию Nintendo давать заниженные прогнозы.
Казунори Ито из Morningstar назвал прогноз «чрезмерно консервативным» и ожидает продаж в 19 млн единиц против прогнозных 16,5 млн. По его словам, повышение цены было неизбежным, а рынок недооценивает долгосрочный потенциал: более 100 млн пользователей оригинального Switch постепенно мигрируют на новую платформу и покупают всё больше игр. Ранние успехи Switch 2 также обнадёживают - Mario Kart World и Pokemon Pokopia разошлись хорошо. Следующий катализатор - объявление новых игр через Nintendo Direct, которое ожидается уже в следующем месяце.
История Nintendo - это ещё один пример того, как дефицит памяти, вызванный ИИ-бумом, распространяется на неожиданные отрасли. Игровая индустрия никогда не была в центре разговора об ИИ-инфраструктуре - но теперь оказалась заложником той же цепочки поставок. Для инвесторов это сигнал о более широком риске: пока гонка за ИИ продолжается и компании наращивают серверные мощности, давление на рынок памяти сохранится. И это давление будет продолжать всплывать там, где его меньше всего ждут - в игровых консолях, смартфонах, ноутбуках и других потребительских устройствах. Сами акции Nintendo при этом выглядят интересно для долгосрочного инвестора. Morningstar прямо говорит о недооценённости: рынок фокусируется на краткосрочных проблемах и консервативном прогнозе, игнорируя огромную установленную базу пользователей и долгосрочную монетизацию через игры.