Казахстану потребуется $94 млрд дополнительных инвестиций в 2025–2029 годах, чтобы сохранять рост ВВП на уровне 6–7% в год. При этом вопрос на Kazakhstan Growth Forum 2026 оказался не столько в поиске денег, сколько в способности экономики эффективно их осваивать.
16 сентября в Алматы прошёл Kazakhstan Growth Forum 2026, где участники обсуждали инвестиции, экономический рост, новые точки развития и способность бизнеса и государства превращать открывающиеся возможности в реальные проекты.
Kapitalist выступил информационным партнёром форума и работал на площадке.
Казахстану нужны $94 млрд для сохранения темпов роста
По данным, представленным на форуме, Казахстану в 2025–2029 годах потребуется дополнительно около $94 млрд инвестиций, чтобы удерживать ежегодный рост ВВП на уровне 6–7%.
При этом 2025 год страна завершила с ростом экономики на 6,5%: индекс физического объёма ВВП составил 106,5%.
Таким образом, вопрос на форуме стоял не столько о выполнении текущей цели, сколько о том, за счёт чего Казахстан сможет поддерживать такие темпы в следующие пять лет.
И здесь появляется главный парадокс: инвестиционный поток уже растёт, но способности экономики принимать и эффективно использовать эти деньги пока недостаточно.
Инвестиций стало больше
Приток прямых иностранных инвестиций в Казахстан за первый квартал 2026 года составил $5,2 млрд.
Для сравнения: за весь 2025 год этот показатель составлял $1,3 млрд.
То есть за один квартал 2026 года Казахстан привлёк в несколько раз больше прямых иностранных инвестиций, чем за весь предыдущий год.
Растёт и валовое накопление капитала — показатель, отражающий долю ВВП, направленную на инвестиции в основные фонды: производство, оборудование, инфраструктуру и строительство.
В 2026 году этот показатель достиг 28,2%, увеличившись на $6,1 млрд. При этом, согласно представленным на форуме данным, до целевого уровня всё ещё не хватает $18,8 млрд.
Получается, что проблема постепенно смещается: инвесторы готовы приносить деньги, но экономике необходимо быстрее превращать капитал в новые производственные мощности, инфраструктуру и проекты.
Сырьевой рынок создаёт новое окно возможностей
Отдельно на форуме обсуждалась ситуация на мировых сырьевых рынках.
Константин Полунин из BCG представил сценарий, при котором страны и крупные компании всё активнее ищут альтернативные источники сырья и перестраивают цепочки поставок.
На это влияют не только геополитические риски. Конфликты напрямую затрагивают добычу, производство и логистику, поэтому покупатели стремятся заранее обеспечивать поставки и заключать долгосрочные контракты с альтернативными поставщиками.
На этом фоне за год нефть и медь подорожали примерно на 40%, цинк — примерно на 20%.
Для Казахстана, как крупного экспортёра сырья, такая ситуация создаёт дополнительное окно возможностей: высокий спрос сочетается с ростом цен на ключевые экспортные товары.
Но воспользоваться этим окном полностью мешают ограничения внутри самой системы.
Спрос есть, цена есть — инфраструктура становится узким местом
Один из ключевых вопросов — экспортная инфраструктура.
В частности, на форуме обсуждались ограничения, связанные с работой Каспийского трубопроводного консорциума (КТК) — основного маршрута экспорта казахстанской нефти на внешние рынки.
Получается противоречивая ситуация: мировой рынок создаёт благоприятные условия для экспортёра, инвестиционный интерес к Казахстану растёт, но физическая способность быстро увеличивать поставки остаётся ограниченной.
Именно поэтому вопрос инфраструктуры становится не менее важным, чем вопрос привлечения капитала.
От opportunity к capability
Эта проблема фактически отражена и в названии форума — From Opportunity to Capability.
У Казахстана сейчас есть сразу несколько факторов роста: высокий спрос на сырьё, рост цен, интерес инвесторов и изменение глобальных цепочек поставок.
Но наличие возможности ещё не означает способность ею воспользоваться.
Разрыв в $18,8 млрд по валовому накоплению капитала и ограничения экспортной инфраструктуры показывают, где находится один из ключевых вызовов ближайших лет.
Следующий этап роста будет зависеть не только от того, сможет ли Казахстан привлечь капитал, но и от того, насколько быстро этот капитал будет превращаться в реальные проекты — новые производства, инфраструктуру, логистические мощности и экспорт.
В этом смысле главный вопрос ближайших пяти лет может звучать уже не как «где найти деньги?», а как «насколько быстро Казахстан сможет превратить доступный капитал и открывшиеся возможности в экономический результат?»
Источник: Kazakhstan Growth Forum 2026, Алматы, 16 сентября 2026 года. Выступление Константина Полунина (BCG) и данные организаторов.