Пересмотр данных показал более резкий рост цен на энергию: годовая инфляция в еврозоне достигла 2,6%, а рынок ждет от ЕЦБ более жестких решений по ставке.
Инфляция в еврозоне в марте оказалась выше, чем показывала предварительная оценка. Потребительские цены выросли на 2,6% в годовом выражении после 1,9% в феврале. Это максимальный уровень с июля 2024 года. Ранее сообщалось о росте на 2,5%, но итоговые расчеты дали более высокое значение.
Главной причиной пересмотра стали цены на энергию. В марте они выросли на 5,1% по сравнению с тем же месяцем прошлого года, тогда как сначала оценка составляла 4,9%. Для сравнения: уже в феврале энергия, наоборот, была на 3,1% дешевле, чем годом ранее. Это показывает, насколько быстро внешний шок начал отражаться в ценах для потребителей.
Базовая инфляция, то есть показатель без учета самых резких колебаний цен на продукты и энергию, осталась на уровне 2,3%. Это важный ориентир для Европейского центрального банка, потому что он помогает понять, насколько устойчивым становится общее подорожание. Пока основной удар идет через энергию, но риск в том, что рост расходов со временем может перейти и в другие категории товаров и услуг.
Ситуация осложняется неопределенностью вокруг дальнейшего развития конфликта и поставок через Ормузский пролив — один из ключевых маршрутов для мировой нефти. Чем дольше сохраняется напряженность, тем выше вероятность, что рост цен задержится. В такой обстановке инфляция вблизи 3% уже не выглядит кратким эпизодом, а становится фактором, который будет давить и на экономику, и на решения регулятора.
ЕЦБ проведет следующее заседание 30 апреля. В марте банк ожидал, что инфляция в среднем составит 2,6% по итогам 2026 года, однако новые данные делают этот прогноз заметно более чувствительным к внешним рискам. Инвесторы уже закладывают как минимум два повышения ставки по 0,25 процентного пункта в этом году. При этом МВФ ухудшил прогноз роста экономики еврозоны до 1,1% против 1,3% в январе, и это делает выбор между поддержкой роста и сдерживанием цен еще жестче.