В статье обсуждаются высказывания Илона Маска и инвестора Гэвина Бейкера о будущей «войне железа» в сфере искусственного интеллекта. Бейкер в подкасте Invest Like the Best рассказал, что сейчас борьба за лидерство в инфраструктуре для ИИ идет прежде всего между Google (Alphabet) и Nvidia. Google развивает собственные специализированные процессоры TPU для облачных сервисов, а Nvidia — графические чипы для обучения и работы нейросетей. По словам Бейкера, у Nvidia возникла задержка с запуском нового поколения чипов Blackwell из‑за сложного перехода: новые системы требуют больше энергии, жидкостного охлаждения и более тяжелых стоек в дата‑центрах. Крупные внедрения начались только в последние месяцы.
Из‑за этой задержки, считает Бейкер, Google на время получила преимущество по себестоимости «токенов» — условных единиц обработки данных ИИ (например, символов в текстах, запросов к модели и т.п.). Это позволило компании резко снижать цены на услуги ИИ и фактически «выкачивать экономический кислород» из экосистемы — то есть затруднять другим игрокам возможность зарабатывать на своих AI‑сервисах. Такая политика может быть выгодна Google в коротком периоде, но она создает давление на весь рынок, вынуждая конкурентов или работать в убыток, или отказываться от часть спроса.
Бейкер полагает, что ситуация может резко измениться в 2026 году, когда появятся первые крупные модели, обученные на чипах Nvidia Blackwell. Он предполагает, что компания Маска xAI может быть одной из первых, кто развернет Blackwell в больших масштабах. Новые системы GB300 проектируются так, чтобы быть максимально совместимыми с существующей инфраструктурой («drop‑in compatible»), что снизит барьеры для перехода. Если за счет этого Nvidia сможет предложить клиентам более низкую себестоимость и лучшую производительность, она может вернуть себе лидерство по «цене за мощность» и сделать своих клиентов — от облачных провайдеров до стартапов — более конкурентоспособными.
В этом сценарии Google рискует потерять текущий ценовой козырь. По словам Бейкера, тогда компании будет сложнее продолжать субсидировать ИИ‑услуги и работать с глубокими отрицательными маржами (то есть продавать существенно дешевле себестоимости), не получая давления со стороны инвесторов и рынка. Если Google придется повышать цены или сокращать убытки, это может повлиять как на рост ее облачного бизнеса, так и на оценку акций, поскольку инвесторы все внимательнее относятся к устойчивости бизнес‑моделей в сфере ИИ.
Для частного инвестора главное в этой истории — понимание, что рынок ИИ сейчас формируется вокруг «железа» и инфраструктуры, а не только вокруг софта и приложений. Сильная позиция Nvidia как поставщика ключевых компонентов может укрепиться с выходом Blackwell, но конкуренция усиливается: тот же Meta уже обсуждает покупку TPU от Google к 2026–2027 годам, чтобы диверсифицировать свои поставки. Для акций крупных технологических компаний это значит возможные резкие переоценки по мере того, как меняется баланс затрат и доходов в ИИ‑направлениях. Инвесторам стоит учитывать риски сильных колебаний курсов из‑за новостей о новых чипах, мощностях дата‑центров и ценовой политике в облаке, а не ориентироваться только на громкие анонсы моделей искусственного интеллекта.