Фьючерсы в США идут вверх благодаря сильной отчетности Dell и устойчивому спросу на ИИ-инфраструктуру. Но продолжение роста зависит от того, даст ли Вашингтон ясный сигнал по переговорам с Ираном и рискам для нефти.
Американский рынок входит в новую сессию в умеренно позитивном настроении. Фьючерсы на Dow Jones и S&P 500 прибавили около 0,1%, контракты на Nasdaq 100 держались у нулевой отметки с небольшим плюсом. Движение выглядит сдержанным, но фон для него двойной. С одной стороны, инвесторы получили сильный корпоративный сигнал от Dell. С другой, рынок продолжает ждать политической ясности по переговорам США и Ирана.
Главным драйвером после закрытия торгов стала отчетность Dell. Компания заметно превзошла ожидания, а ее акции в постмаркете подскочили более чем на 20%. Особенно важно не только превышение прогнозов, но и оптимистичный комментарий по спросу на серверы для дата-центров. Эти системы работают на чипах Nvidia и напрямую связаны с продолжающимся бумом искусственного интеллекта. Для рынка это очередное подтверждение, что капитальные расходы на ИИ-инфраструктуру пока не охлаждаются.
Именно поэтому реакция выходит далеко за пределы одной бумаги. История Dell поддерживает более широкий тезис о том, что корпоративная Америка продолжает вкладываться в вычислительные мощности, а значит цепочка поставщиков серверов, полупроводников и инфраструктурного софта сохраняет сильный спрос. На этом фоне S&P 500 и Nasdaq уже обновляли рекорды, а инвесторы снова готовы платить премию за компании, связанные с ИИ-циклом.
Но параллельно над рынком висит совсем другой источник риска. Вашингтон и Тегеран остаются в стадии переговоров, и инвесторы ждут официального сигнала о том, будет ли продлено прекращение огня. На рынке ходят ожидания, что документ о продлении перемирия уже находится на финальном согласовании. Пока подтверждения нет, любой оптимизм остается условным.
Это важно не только для геополитики, но и для денежного рынка. Закрытие Ормузского пролива ускорило рост цен, прежде всего в энергетике, а значит усилило опасения вокруг инфляции. Если нефть и связанные с ней издержки останутся высокими, Федеральной резервной системе будет сложнее двигаться к более мягкой политике. В такой конфигурации даже хороший корпоративный сезон не гарантирует рынку спокойного продолжения ралли.
Последние дни инвесторы как раз жили на сочетании двух надежд. Первая связана с ИИ и сильной прибылью технологического и околотехнологического сектора. Вторая с возможным ослаблением напряженности на Ближнем Востоке. Это сочетание уже помогло S&P 500 и Nasdaq обновлять максимумы несколько сессий подряд. Но устойчивость такого роста зависит от того, не начнет ли одна из опор рассыпаться.
Поэтому утренний плюс во фьючерсах стоит читать осторожно. Сейчас рынок покупает не только фактические результаты Dell, но и сценарий, в котором корпоративные прибыли остаются сильными, а внешний шок постепенно сходит на нет. Если же переговоры по Ирану снова застопорятся, давление через нефть, инфляционные ожидания и ставочный контур быстро вернется в котировки.
