Угроза нового масштабного удара по Ирану вернула на рынок жесткую премию за геополитику. Нефть поднялась выше 100 долларов, а риски для инфляции и морской логистики стали системными.
Военный конфликт вокруг Ирана снова вышел на уровень, который рынки не могут считать фоновым шумом. Президент США заявил, что рассматривает возможность значительно более масштабного удара, чтобы принудить Тегеран к переговорам. Для сырьевых площадок это означает одно. Риск перебоев в поставках энергии перестает быть гипотезой и снова превращается в цену барреля.
Главный нерв ситуации связан не только с боевыми действиями, но и с морской логистикой. После срыва промежуточного перемирия судоходство через Ормузский пролив, через который в нормальные времена проходит около пятой части мировых поставок энергии, почти остановилось. Одновременно хуситы, поддерживаемые Ираном, атаковали танкеры, связанные с Саудовской Аравией, и открыли дополнительное давление на Баб эль Мандеб. Это уже не локальный военный эпизод, а удар по двум ключевым морским артериям нефтяного рынка.
Нефть на этом фоне закрепилась выше 100 долларов за баррель. Для экономики эффект быстро передается дальше по цепочке. Дорожают топливо, перевозки, удобрения, а затем и продовольствие. В США средняя цена бензина превысила 4 доллара за галлон. Для центральных банков это неприятная комбинация. Инфляционное давление усиливается в тот момент, когда рост и без того выглядит хрупким.
Санкционный и финансовый контур конфликта тоже становится жестче. Вашингтон пригрозил компенсировать ущерб коммерческому судоходству за счет иранских активов, находящихся под американским контролем. Внутри США заблокировано около 2 млрд долларов иранских средств, а еще заметно большие суммы заморожены в других юрисдикциях из-за санкций. Такой шаг был бы не просто политическим сигналом. Он меняет представление о том, насколько далеко может зайти использование замороженных государственных активов как инструмента давления.
Попытка остановить эскалацию через новый вариант перемирия результата не дала. Иран отверг предложение о прекращении огня, а удары США по объектам, связанным с возможностью атак на судоходство, продолжаются уже почти две недели подряд. При этом боевые действия хотя и не достигли прежнего пика, но стали более опасными для инфраструктуры. Тегеран угрожает расширением ударов по региональным энергетическим объектам, если американская сторона начнет реализовывать угрозы по уничтожению мостов и электростанций в ответ на атаки на суда.
Политическая цена конфликта внутри США тоже растет. Белый дом уже связывал прошлое перемирие с риском глобального экономического шока, а теперь сталкивается с ростом цен на бензин и усталостью избирателей от войны перед промежуточными выборами. Конгресс усиливает символическое давление, призывая остановить кампанию, но в краткосрочной перспективе для рынков это мало что меняет. Инвесторы смотрят прежде всего на проходимость проливов, устойчивость экспортной инфраструктуры Персидского залива и вероятность того, что временный нефтяной шок превратится в более долгий период высокой стоимости энергии.