Bitfarms делает рискованный разворот от добычи биткоинов к инфраструктуре для AI, при этом её результаты слабые, а ожидания рынка чрезмерно высокие. Robinhood, напротив, уже показывает рост прибыли и развивает быстрорастущий бизнес на рынках прогнозов, поэтому автор считает её более надёжной историей роста для обычного инвестора.
Статья сравнивает две «истории роста» на рынке акций — компанию Bitfarms и брокерскую платформу Robinhood — и обсуждает, какая из них выглядит более стабильной для частного инвестора. Bitfarms исторически занималась добычей биткоина, но теперь заявляет о переходе к высокопроизводительным вычислениям (HPC) и инфраструктуре для искусственного интеллекта, который планируют завершить к 2027 году. Robinhood, со своей стороны, остаётся популярным мобильным брокером и активно расширяется в новый для себя сегмент — рынки прогнозов и ставки на события.
В случае Bitfarms инвесторы уже заложили в цену ожидания очень быстрого роста прибыли. На 2026 год акции торгуются с форвардным коэффициентом цена/прибыль (P/E) около 84, то есть рынок верит, что прибыль компании в будущем будет высокой. При этом сама компания пока не подтверждает эти надежды результатами: акции упали примерно на 62% с начала октября 2025 года, а отчёты о доходах за три последних квартала подряд были хуже ожиданий. Последняя квартальная прибыль на акцию была отрицательной (–0,08 доллара), и ситуация только ухудшилась по сравнению с предыдущим кварталом. Автор статьи подчеркивает, что переход в конкурентную сферу AI и вычислений связан с большими рисками и пока не даёт ясной картины устойчивого бизнеса.
Robinhood выглядит более зрелой историей. В 2025 году акции компании поднимались до уровней примерно в три раза выше начальных значений, а прибыль на акцию росла три квартала подряд. За третий квартал 2025 года прибыль составила 0,61 доллара на акцию, что почти на 20% превысило ожидания аналитиков. Новый важный источник дохода — «рынки прогнозов»: пользователи могут делать ставки на исход политических выборов, победителей телешоу и, с конца 2025 года, спортивные события. По сути, это гибрид биржевых ставок и классического беттинга, и это направление стало самым быстрорастущим продуктом компании.
Автор делает вывод, что, хотя обе компании обещают рост, подход Robinhood более консервативен и устойчив: бизнес уже приносит прибыль, новые продукты демонстрируют реальный спрос, а не только планы. В случае Bitfarms рост цены требует от компании радикального улучшения показателей в будущем, которого пока не видно в отчётах. Для обычного инвестора это значит, что ставка на Bitfarms — это во многом ставка на обещания и будущее, тогда как Robinhood предлагает сочетание уже подтверждённой прибыли и расширения в новый перспективный сегмент.
Практический вывод: если вы не готовы к высоким колебаниям на рынке и риску серьёзного падения при неудаче, более разумно смотреть в сторону компаний с уже устойчивой моделью заработка, как у Robinhood. Агрессивные истории роста вроде Bitfarms можно рассматривать только как небольшую часть портфеля и лишь при готовности к возможной потере значительной части вложений.