Британский центробанк оставил ключевой процент на уровне 3,75%: энергия подешевела после новостей о перемирии, но риск нового роста цен сохраняется.
Банк Англии оставил ключевой процент без изменений — на уровне 3,75%. На этом уровне он находится с декабря. Решение приняли в четверг, на фоне осторожных оценок ситуации вокруг Ормузского пролива, через который проходят важные поставки нефти и газа.
Поводом для ожиданий стали заявления Ирана и США: в воскресенье стороны сообщили о промежуточном мирном соглашении. После этого цены на нефть и природный газ снизились, хотя остались выше уровней, которые были до начала войны в конце февраля. При этом детали финального соглашения еще не согласованы, а сроки восстановления поставок через Ормузский пролив до прежних объемов остаются неясными.
Для Комитета по денежной политике Банка Англии, который принимает решения о стоимости заимствований, это означает снижение риска долгого роста инфляции. Однако, по мнению регулятора, угроза полностью не исчезла.
Большинство участников комитета считают, что вероятность повышения стоимости кредитов в этом году стала ниже. При этом такой сценарий не снят с обсуждения. Два из девяти членов комитета проголосовали за повышение ключевого процента до 4%, объяснив это необходимостью сдержать ценовое давление, накопившееся с начала конфликта.
Глава Банка Англии Эндрю Бейли заявил, что регулятор готов быстро реагировать, если длительный период дорогой энергии начнет вызывать более широкий рост цен. Речь идет о так называемых вторичных эффектах: например, когда рост расходов на топливо и электричество заставляет компании поднимать цены на товары, услуги и зарплаты.
Похожие оценки звучат и от других центробанков. Федеральная резервная система США в среду оставила условия без изменений, но допустила возможность их ужесточения. Банк Японии во вторник предупредил, что может снова повысить ключевой процент после подъема стоимости заимствований до максимума за 31 год. Главный экономист Европейского центрального банка также говорил о возможности нового повышения.
В тот же день центробанки Индонезии, Филиппин и Чехии повысили ключевые уровни. Швейцария и Норвегия оставили решения без изменений, но указали на неопределенность для роста экономики и инфляции. Глава Norges Bank Ида Вольден Баче заявила, что при текущем сценарии повышение может состояться на одном из ближайших заседаний.
В Великобритании скачок цен на энергию пока слабее отразился на общей инфляции, чем во многих других странах. В мае она составила 2,8%, ниже февральского уровня. Это стало неожиданностью для Банка Англии и многих экономистов. Однако с июля счета домохозяйств за энергию должны вырасти на 13%, что может поднять инфляцию выше 3%.
На решение регулятора влияет и состояние экономики. Рынок труда в Британии охлаждается, хотя свежие данные за апрель показали неожиданное снижение безработицы. Экономика в апреле сократилась после сильного начала года. Опросы Банка Англии также показывают: бизнес не уверен, что спрос достаточно силен, чтобы безболезненно перекладывать рост расходов на покупателей.
Если перемирие сохранится, а открытие Ормузского пролива пройдет без затяжек, следующим шагом Банка Англии может стать снижение стоимости заимствований. Экономист Berenberg Bank Эндрю Уишарт считает, что в благоприятном сценарии это может произойти в декабре. До начала конфликта Банк Англии ожидал снижения на 0,5 процентного пункта в течение года.
Главный риск сейчас связан с энергией. Если нефть и газ продолжат дешеветь, давление на цены в Британии ослабнет. Если поставки через Ормузский пролив будут восстанавливаться медленно или конфликт снова обострится, регулятору придется дольше удерживать жесткие условия для заемщиков.