Азиатские индексы растут вслед за технологическим ралли в США и падением цен на нефть. Рынок делает ставку на смягчение геополитического напряжения и меньший риск новых повышений ставок.
На азиатских площадках снова преобладает аппетит к риску. После нескольких недель жесткой распродажи инвесторы вернулись в технологический сектор, а дополнительную поддержку дал резкий откат нефтяных цен на ожиданиях сделки по открытию Ормузского пролива. Комбинация этих двух факторов вернула рынкам ощущение, что худший сценарий на ближайший момент может не реализоваться.
Импульс пришел с американского рынка, где основные индексы обновили максимумы, а сильные результаты крупных технологических компаний заново запустили интерес к теме искусственного интеллекта. После месяца сомнений рынок снова готов финансировать истории, где огромные расходы на вычислительную инфраструктуру воспринимаются не как угроза марже, а как инвестиция в будущий рост. Такой сдвиг особенно важен для азиатских бирж, потому что именно там сосредоточена значительная часть полупроводниковой и электронной цепочки.
Сильнее всего это видно в Южной Корее и Японии. Сеул, который в последние недели был эпицентром крайней волатильности, вырос более чем на 4 процента. Токио прибавил около 3 процентов, Тайбэй поднялся еще выше этой отметки. Одновременно росли Гонконг, Шанхай, Сидней, Веллингтон и Джакарта. Речь идет не просто о техническом отскоке, а о восстановлении доверия к сектору, который еще недавно тянул рынок вниз.
Предыдущая распродажа была болезненной. Корейский рынок с июньского пика терял более 40 процентов на фоне страхов, что ралли вокруг ИИ закончилось, а более высокие ставки в США ухудшат условия финансирования. Под давлением оказались прежде всего производители чипов. Бумаги SK hynix и Samsung в отдельные моменты падали примерно на 50 процентов от собственных максимумов. Затем последовал резкий разворот. В пятницу Kospi вырос почти на 18 процентов, а SK hynix подскочила на 30 процентов благодаря сочетанию низкой базы, охоты за дешевыми активами и сильной корпоративной отчетности.
Вторая опора нынешнего роста связана уже не с технологиями, а с геополитикой. Нефть за несколько сессий заметно подешевела после сигналов о возможном скором соглашении с Тегераном по возобновлению судоходства через Ормуз. Американская нефть опустилась ниже 80 долларов за баррель, Brent также продолжила снижение. Для рынка это не узкая история нефтетрейдеров. Дешевеющая нефть уменьшает страх перед новой волной глобальной инфляции.
Когда снижается инфляционное давление, меняются и ожидания по ставкам. Трейдеры стали меньше закладывать вероятность агрессивного ужесточения политики Федеральной резервной системы. Это напрямую помогает акциям роста, особенно технологическим компаниям, для которых стоимость денег и оценка будущих доходов имеют повышенное значение. Поэтому восстановление в секторе ИИ сейчас подпитывается сразу с двух сторон. Сверху идут сильные отчеты, снизу ослабевает макроэкономическое давление.
Теперь внимание смещается к американской статистике по рынку труда, которая должна дать более четкий сигнал о состоянии экономики и о дальнейшем курсе ФРС. Если данные окажутся достаточно мягкими, нынешний подъем может получить продолжение. Если экономика вновь покажет перегрев, рынку придется заново проверять, насколько устойчиво нынешнее возвращение любви к технологиям. Пока же биржи ведут себя так, словно сочетание цифрового оптимизма и геополитической передышки временно восстановило комфортный для риска режим.
