Американские финансовые директора стали заметно увереннее и все чаще думают о росте, а не только об экономии. Но дорогие кредиты, инфляция и геополитика по-прежнему определяют контуры решений.
Настроение финансовых директоров в США заметно изменилось. Осторожность никуда не делась, но в корпоративной повестке стало больше наступательных решений. Руководители финансовых функций чаще говорят не только о сокращении расходов, но и о росте выручки, покупке активов и инвестициях в технологии.
Долгосрочная оценка экономики улучшилась. Позитивный взгляд на трехлетние перспективы США вырос до 68 процентов с 58 процентов весной. Собственные компании менеджеры оценивают еще лучше. Позитивный трехлетний взгляд на финансовые перспективы своего бизнеса поднялся до 71 процента с 64 процентов. На горизонте года картина тоже улучшилась. По экономике положительная оценка выросла до 41 процента с 36 процентов, по своему бизнесу до 50 процентов с 45 процентов.
Эта разница между восприятием страны и собственной компании многое говорит о корпоративной логике. Менеджеры по-прежнему видят внешнюю среду как неровную, но считают, что их собственный бизнес способен пройти ее лучше среднего. Особенно заметен такой разрыв в нефтегазовом секторе, где лишь 30 процентов позитивно оценивают экономику в целом, тогда как 60 процентов сохраняют оптимизм в отношении своей компании.
Приоритеты сдвигаются. Сокращение расходов остается на первом месте, его назвали 37 процентов респондентов. Но рост выручки уже почти догнал его с 35 процентами. Исследование M&A поднялось в тройку главных задач после того, как раньше занимало только пятое место. В производственном секторе этот разворот особенно заметен. Там 78 процентов финансовых руководителей ждут роста сделок в отрасли, а 66 процентов считают, что их собственная компания с большей вероятностью будет покупать активы. По всей стране эти показатели составляют 59 и 57 процентов соответственно.
Одновременно список рисков остался почти прежним. На первом месте геополитическая напряженность и войны с 38 процентами, затем высокие ставки заимствования с 35 процентами и инфляция с 34 процентами. Но даже здесь произошел интересный сдвиг. Уже 71 процент считает геополитическую неопределенность не только угрозой, но и источником возможностей. В начале года так думали 61 процент.
Отдельная линия проходит через искусственный интеллект. Для 69 процентов компаний расходы на ИИ по всей экономике создают ощутимые коммерческие возможности. При этом 51 процент признал, что собственные траты на ИИ-инструменты за последний год превысили бюджет. Это знакомая стадия технологического цикла, когда бизнес уже верит в будущую отдачу, но пока не умеет точно контролировать стоимость внедрения.
Характерно и то, как компании собираются отвечать на инфляционное давление. Основной выбор не увольнения, а повышение производительности. 72 процента вкладываются в ИИ и автоматизацию, чтобы сдерживать рост издержек. Сокращение штата оказалось последним из девяти возможных ответов и набрало лишь 28 процентов. Для рынка труда это важный сигнал. Компании пока скорее пытаются выжать больше эффективности из существующей структуры, чем резко урезать персонал.
Еще один штрих касается так называемого агентного ИИ, то есть систем, которые не только анализируют данные, но и помогают выполнять последовательность действий. Наиболее заметные кейсы уже находятся внутри финансовой функции. Это прогнозирование денежных потоков и ликвидности, а также защита от мошенничества и киберрисков. В крупнейших компаниях с выручкой выше 5 млрд долларов такие инструменты в управлении ликвидностью использует до 74 процентов участников опроса.
При всей волне оптимизма опрос оставляет и неприятную сноску. Более половины компаний, 54 процента, считают себя недостаточно захеджированными от колебаний сырьевых цен. Хеджирование означает финансовую защиту от неблагоприятного движения цен через контракты или иные инструменты. Если сырьевые рынки снова станут источником инфляционного шока, у значительной части бизнеса этот удар может пройти по незащищенной части себестоимости.