Aehr Test Systems показала слабый квартал, но вернула прогноз и заявила о мощном росте заказов на оборудование для тестирования чипов ИИ. Рынок видит в компании рискованную, но интересную косвенную ставку на продолжающийся бум искусственного интеллекта.
Американский производитель оборудования для тестирования микросхем Aehr Test Systems сообщил результаты за второй квартал 2026 финансового года и главное. Компания вернула официальный прогноз после паузы, связанной с неопределенностью на рынке. Выручка за квартал составила 9,9 млн долларов. Это меньше, чем 13,5 млн год назад. Бизнес просел из-за снижения поставок специализированных расходников WaferPaks. Чистый результат по скорректированному показателю ушел в небольшой убыток 1,3 млн долларов. Год назад была прибыль около 0,7 млн.
При этом менеджмент делает акцент не на текущей выручке, а на будущих заказах. На конец квартала портфель подтвержденных заказов достиг 11,8 млн долларов. Уже в первые шесть недель нового квартала компания получила еще 6,5 млн заказов. С учетом этих контрактов эффективный бэклог вырос до 18,3 млн. Руководство ожидает, что во второй половине 2026 финансового года компания заработает 25–30 млн долларов выручки. При этом по итогам полугодия все еще прогнозируется небольшой убыток на акцию.
Главная интрига для рынка. По словам CEO, прогноз по будущим броням на второе полугодие составляет 60–80 млн долларов. И «львиная доля» этого объема связана с решениями для тестирования AI‑процессоров. Это и тест на уровне пластины, и уже упакованных чипов. Компания расширяет сотрудничество с профильными партнерами, например с ISE Labs, чтобы предоставлять услуги по тестированию для дата‑центров и высокопроизводительных вычислений. На одном из крупных клиентов, который заказывает мощности для AI ASIC, Aehr уже видит очень большой перспективный объем.
Для Уолл‑стрит эти цифры важнее, чем слабая выручка за квартал. Рынок сейчас внимательно следит за всем, что связано с инфраструктурой для искусственного интеллекта. Если Aehr удастся превратить прогнозируемые заказы в реальные контракты, объем бизнеса может вырасти кратно уже в 2027 финансовом году. Инвестбанки и фонды рассматривают такие компании как косвенную ставку на бум ИИ. Они несут риск задержек по запуску проектов у конечных производителей чипов и колебаний спроса. Но потенциальная прибыль компенсирует эти риски.
Для частного инвестора картина неоднозначная. С одной стороны, Aehr сейчас убыточна, маржа снизилась, а выручка меньше, чем год назад. С другой стороны, есть деньги на балансе около 31 млн долларов и заметно усилившийся интерес клиентов в ИИ‑сегменте. Такая компания подходит тем, кто готов терпеть волатильность ради возможного роста в будущем, а не тем, кто ищет стабильных дивидендов или предсказуемой отчетности уже сегодня.
