AbbVie договорилась с администрацией Трампа о снижении цен на ряд лекарств в США в обмен на тарифные льготы и отказ от жестких ценовых ограничений. Компания пообещала вложить около 100 млрд долларов в исследования и производство в США в течение десяти лет, что снижает регуляторные риски для инвесторов.
Фармацевтическая компания AbbVie и администрация Дональда Трампа договорились о крупной сделке. На ближайшие три года AbbVie снижает цены на ряд своих ключевых лекарств в США. В ответ Белый дом предоставляет компании льготы по таможенным тарифам и обещает не вводить жесткие принудительные ограничения цен. Для Вашингтона это политический успех. Для AbbVie это способ сохранить прибыльность в условиях давления на цены.
По условиям соглашения AbbVie обязуется в течение следующих десяти лет вложить около 100 млрд долларов в исследования, разработки и производственные мощности в США. Речь идет не только о лабораториях. Компания заявляет и о капитальных инвестициях. То есть о строительстве и расширении заводов. Одновременно AbbVie снизит цены в программе Medicaid для малообеспеченных и расширит прямые продажи пациентам через государственную платформу TrumpRx. На ней будут доступны, среди прочего, такие известные препараты как Humira и Synthroid.
Со стороны государства ключевой элемент сделки это освобождение AbbVie от части импортных тарифов и от будущих жестких ценовых мандатов. Власти ранее критиковали фармкомпании за то, что американские пациенты платят почти в три раза больше, чем в других развитых странах. Теперь Белый дом строит систему двусторонних соглашений. Ранее похожие договоренности уже подписали Bristol Myers Squibb, Gilead, Amgen, Merck, а также производители препаратов для снижения веса Novo Nordisk и Eli Lilly. По тем же правилам работают и Pfizer с AstraZeneca для части своих лекарств.
Для инвесторов такая сделка неоднозначна. С одной стороны, снижение цен на лекарства обычно воспринимается как риск для прибыли. С другой стороны, AbbVie получает предсказуемость регулирования и защиту от самых жестких сценариев регулирования цен. Компания также может компенсировать скидки ростом объемов продаж и снижением тарифных издержек. Обещание вложить 100 млрд долларов выглядит большим числом, но распределено на десять лет и в отрасли с высокими затратами на исследования это вписывается в долгосрочную стратегию.
Для Уолл-стрит подобные соглашения это сигнал, что государство и крупная фарма готовы договариваться, а не идти на открытую конфронтацию. Это снижает регуляторную неопределенность вокруг сектора. Банки и инвестфонды могут более уверенно оценивать будущие денежные потоки компаний и участвовать в финансировании их инвестпрограмм, будь то выпуск облигаций, размещение акций или проектное финансирование новых заводов.