TSMC продала последние 1,11 млн акций Arm и полностью вышла из капитала разработчика архитектур. Сделка принесла 231 млн долларов и закрепила крупную прибыль на инвестиции, сделанной по цене IPO.
Тайваньская TSMC закрыла еще одну инвестиционную историю, которая начиналась как стратегическая, а завершилась чистой фиксацией прибыли. Через структуру TSMC Partners компания продала последние 1,11 млн акций Arm 28 и 29 апреля по средней цене 207,65 доллара за бумагу. Общая сумма сделки составила около 231 млн долларов, и после нее у крупнейшего в мире контрактного производителя чипов не осталось доли в британском разработчике архитектур.
Финансовый результат для TSMC выглядит заметным даже на фоне ее масштаба. Компания указала, что сделка добавила 174 млн долларов к нераспределенной прибыли. Для инвестора это не операционная выручка и не показатель спроса на производство микросхем, а эффект от продажи финансового актива значительно выше цены входа.
Первоначально TSMC вложила в Arm около 100 млн долларов во время IPO в 2023 году, покупая акции по 51 доллару. Тогда в размещении участвовали и другие стратегические инвесторы, что придавало сделке не только финансовый, но и отраслевой смысл. Arm находится в центре экосистемы полупроводников, потому что ее архитектуры используются в огромном числе чипов, от смартфонов до серверов.
Выход из этой инвестиции шел постепенно. В 2024 году TSMC уже продала 850 тысяч акций по 119,47 доллара за штуку примерно на 102 млн долларов. Нынешняя продажа прошла по существенно более высокой цене, что показывает, насколько сильно рынок переоценил бумаги Arm после размещения и как аккуратно TSMC распределяла выход по времени.
Сама формулировка компании предельно сухая. Речь идет о продаже долевого финансового вложения. Но экономический смысл шире. TSMC не разрывает отношения с Arm как с технологическим партнером и не отказывается от зависимости отрасли от ее архитектуры. Она просто переводит рост стоимости актива в реальные деньги и очищает баланс от непрофильной позиции.
Для рынка здесь важны два слоя. Первый связан с оценкой Arm. Если даже стратегический инвестор, покупавший бумаги на IPO, полностью выходит из капитала после кратного роста, это воспринимается как сигнал, что текущая цена уже позволяет зафиксировать результат без сожаления. Второй слой касается самой TSMC. Компания демонстрирует дисциплину в управлении капиталом и предпочитает направлять ресурсы туда, где у нее есть прямой операционный контроль и более понятная отдача.
На этом фоне стоит учитывать и рыночный момент. Акции Arm накануне сделки снизились почти на 8%. Это не обязательно связано с продажей TSMC напрямую, но подчеркивает нервозность вокруг бумаг, которые в последние кварталы стали одним из символов ажиотажа вокруг искусственного интеллекта и полупроводников. Полный выход TSMC из капитала Arm делает эту историю еще более чувствительной к вопросу, где заканчивается стратегическая логика и начинается обычная фиксация прибыли.