С 7 сентября в Казахстане снят потолок на передачу пенсионных накоплений частным управляющим: вместо прежних 50% вкладчик теперь может доверить им все 100% обязательных взносов. Формально речь идет о расширении прав вкладчика, но по сути мы видим старт конкуренции за один из самых больших пулов длинных денег в стране, который до сих пор почти целиком лежал под управлением Нацбанка.
Что именно изменилось?
Раньше казахстанец мог передать частным управляющим инвестиционным портфелем (УИП) не более половины накоплений, сформированных за счёт обязательных пенсионных взносов, - остальное автоматически оставалось под управлением Нацбанка. Добровольные накопления и раньше можно было передать полностью. Свежие поправки в Социальный кодекс убрали лимит: теперь вкладчик вправе перевести в управление частным компаниям все обязательные, обязательные профессиональные и добровольные накопления сразу, либо оставить деньги под управлением Нацбанка - выбор остаётся строго добровольным, никого переводить накопления не обязывают.
Деньги при этом не покидают пенсионную систему и не превращаются в наличные: меняется только управляющий, который инвестирует эти средства и пытается нарастить их доходность. Выбрать можно одну из лицензированных компаний из официального реестра ЕНПФ, сравнить их по доходности и структуре портфеля можно на сайте единого фонда, а подать заявление на перевод - либо через личный кабинет с ЭЦП, либо лично в отделении.
Почему это не просто техническая поправка?
В Нацбанке снятие лимита связывают с более жёсткой конкуренцией между управляющими. Регулятор намерен формировать отдельные портфели пенсионных активов и распределять их между отобранными компаниями, а результаты оценивать ежемесячно и ежеквартально: у кого доходность окажется устойчиво ниже среднего, у того портфель заберут и передадут другому участнику рынка.Планируется начать с портфелей из государственных ценных бумаг - то есть с наименее рискового сегмента, прежде чем расширять эксперимент дальше.
Для вкладчика это означает больше свободы в выборе риска и потенциальной доходности, но и больше ответственности: до сих пор подавляющее большинство пенсионных накоплений в Казахстане управлялось консервативно и централизованно, а теперь часть этого пула может уйти в более агрессивные и разнородные по качеству стратегии частных компаний.
Что со страховкой от потерь?
Отдельный вопрос - гарантии сохранности. С 1 января 2027 года государство берёт на себя гарантию сохранности переданных в частное управление накоплений. Она будет обеспечиваться через регулирование деятельности ЕНПФ и управляющих компаний, требования к диверсификации портфелей и снижению рисков при размещении активов. То есть до конца 2026 года переходный период фактически совпадает с обкаткой новых правил конкуренции между управляющими, а полноценная система защиты вкладчиков заработает только со следующего года.
Для тех, кто раздумывает о переводе накоплений уже сейчас, ключевой практический момент - то, что решение обратимо не мгновенно и требует сравнения конкретных управляющих по фактической доходности, а не только по громкости обещаний.
[Данные: Министерство труда и социальной защиты населения РК, ЕНПФ, Национальный банк РК]
Информация не является финансовой рекомендацией