Против акций Nike открыли рекордное число коротких позиций, 87 млн акций против 55 млн годом ранее, а инвесторы, ставящие на падение, даже не фиксируют прибыль, продолжая наращивать ставку. Компания отчитывается в четверг на фоне тяжёлого года: акции упали на 27% с последнего отчёта, Nike потеряла контракт с Килианом Мбаппе и вылетела из индекса S&P 100.
Nike отчитывается о финансовых результатах в четверг, и настроение вокруг акций компании перед этим отчётом крайне негативное. Одновременно короткие продажи Nike (когда инвестор ставит на падение акций: он берёт бумаги в долг, тут же продаёт их, а потом рассчитывает выкупить их дешевле и вернуть, забрав разницу себе) достигли исторического рекорда.
Что показывает рекордный шорт по Nike?
По данным исследовательской компании S3 Partners, в коротких позициях по Nike сейчас находится 87 млн акций, резкий скачок с 55 млн годом ранее. Доля акций в шорте от общего числа акций в свободном обращении (free float, то есть акций, доступных для покупки на бирже, а не заблокированных у инсайдеров или крупных держателей) выросла с менее чем 3% до более чем 7%.
Важная деталь: по данным S3 Partners, инвесторы, ставящие против Nike, не фиксировали прибыль по мере падения акций, а наоборот продолжали наращивать ставку. Это значит, что они по-прежнему уверены в дальнейшем падении, а не считают его уже случившимся. К 2026 году их бумажная (mark-to-market, то есть посчитанная по текущей рыночной цене, но ещё не зафиксированная) прибыль от этих ставок достигла примерно $1,4 млрд.
Чего ждут аналитики от отчёта?
По словам аналитика Evercore ISI Майкла Бинетти, ещё в прошлом прогнозе Nike сама предупредила о замедлении: выручка сократилась на 1% год к году в квартале, завершившемся в мае 2026 года (в финансовой отчётности Nike этот период называют F4Q26, поскольку финансовый год компании не совпадает с календарным), а в следующих двух кварталах компания ждёт ещё более глубокого падения, до низких или средних однозначных процентов, а затем ещё большего замедления.
Nike уже заранее снизила свои ожидания по продажам в Китае и говорила об улучшении линейки товаров к весне 2027 года. Но, по словам Бинетти, с момента последнего отчёта розничные партнёры компании уже начали отменять заказы и снижать объёмы закупок на весну 2027 года. Это важный сигнал сам по себе: если магазины заранее заказывают меньше товара, значит, они не ждут высокого спроса, и выручка Nike в будущих кварталах может оказаться ещё слабее, чем сейчас закладывает рынок.
Nike ранее давала понять, что не будет возвращаться к годовому прогнозу вплоть до дня для инвесторов в ноябре. Но, по мнению Бинетти, с учётом того, что в компанию как раз приходит новый финансовый директор, ей может быть выгоднее сообщить о более низкой выручке уже на этом отчёте, чтобы не отвлекать инвесторов от истории о долгосрочном развороте бизнеса именно в ноябре.
Почему у Nike выдался такой тяжёлый год?
Слабый отчёт станет продолжением тяжёлых 12 месяцев для компании. Акции Nike с момента прошлого отчёта 28 мая упали примерно на 27% и торгуются около минимума за 52 недели, а от пика годичной давности бумага потеряла целых 55%. В целом капитализация (общая рыночная стоимость компании) сократилась примерно вдвое по сравнению с максимумами 2021 года.
К этому добавились и другие неприятные новости. Футболист Килиан Мбаппе в этом месяце разорвал многолетний контракт с Nike и перешёл к швейцарской спортивной компании On. На прошлой неделе акции Nike исключили из индекса S&P 100 (индекс 100 крупнейших публичных компаний США, ещё более узкая и престижная выборка, чем известный S&P 500), закончив 18-летнее присутствие в нём. Это не просто вопрос престижа: фонды, которые следуют за индексом, обязаны продать акции компании, выбывшей из него, а значит, на рынок автоматически выходит дополнительное предложение бумаг Nike.
В конце августа сеть Dick’s Sporting Goods предупредила о слабых результатах своего бизнеса, объяснив это отчасти тем, что Nike агрессивно распродаёт залежавшийся товар со скидками. А в конце июня сама Nike отчиталась о выручке в $11 млрд за четвёртый финансовый квартал, это на 1% меньше год к году по официальным данным и на 4% меньше, если не учитывать эффект колебаний валютных курсов (currency-neutral, то есть показатель, очищенный от того, как менялся курс доллара к другим валютам).