Нефть подешевела после обещания Вашингтона не наносить удар по Ирану до выборов. Но премия за риск полностью не исчезла, потому что угрозы для судоходства и поставок в регионе остаются.
Нефтяной рынок в конце недели отступил не из за слабого спроса и не из за статистики по запасам, а из за политического сигнала. После заявления Дональда Трампа о том, что до ноябрьских промежуточных выборов США не будут атаковать Иран, часть геополитической премии быстро ушла из цен. Brent снизилась на 1,7 процента до 102,55 доллара за баррель, WTI потеряла 1,4 процента и опустилась до 90,22 доллара.
Это движение стало обратной стороной скачка, который рынок пережил накануне. До этого сообщения о возможном американском ударе подталкивали котировки вверх, поскольку для сырьевого трейдера риск вокруг Ирана почти автоматически означает риск для поставок из всего региона. Ближний Восток остается узлом, где локальная эскалация легко превращается в глобальную надбавку к цене барреля.
Формулировка Белого дома была важна не только тем, что исключала военный сценарий до выборов. Параллельно прозвучало и то, что переговоры с Тегераном продолжаются. Иран, со своей стороны, рассматривает американское предложение и должен дать ответ в ближайшие дни. Для рынка это означает не развязку, а временное окно, в котором дипломатия еще конкурирует с военной логикой.
Однако падение цен не стоит читать как исчезновение риска. Через Ормузский пролив до начала конфликта проходила примерно пятая часть мировых поставок нефти и сжиженного природного газа. Даже если прямого удара не будет, опасения по поводу безопасности судоходства в этом коридоре никуда не делись. Любое ухудшение условий страхования, рост ставок фрахта или перебои в графике перевозок способны снова поднять цены без единого фактического сокращения добычи.
К этому добавляется второй проблемный узел в регионе. Бои в Йемене усилились, а контроль над районами у Баб эль Мандебского пролива остается предметом ожесточенного конфликта. Это еще один критически важный морской коридор для энергетической логистики. Если напряжение одновременно держится и в Ормузе, и в Баб эль Мандебе, рынок получает не один риск поставок, а сразу два связанных между собой канала возможного удорожания.
Есть и фактор, который действует в противоположную сторону. Китай возобновляет экспорт нефтепродуктов после короткой паузы на время праздничной недели. Для рынка это означает дополнительное предложение переработанной продукции, которое может смягчить часть ценового давления. Когда геополитическая паника отступает хотя бы на шаг, такие потоки снова начинают иметь значение.
Наконец, на американском побережье Мексиканского залива ситуацию осложняет шторм, из за которого производители остановили около 1,3 миллиона баррелей в сутки, или почти 63 процента текущей добычи в регионе. Это важное напоминание о том, что рынок сейчас балансирует сразу между несколькими типами риска. Военный риск, логистический риск и погодный риск могут двигать цены в разные стороны в течение одной и той же недели.
Именно поэтому снижение котировок в пятницу выглядит скорее как частичное снятие перегрева, чем как смена тренда. Нефть остается заложником политики и маршрутов поставок. Как только один страх ослабевает, другой быстро выходит на передний план.