Азиатские индексы подросли вслед за падением нефти и ослаблением ближневосточной тревоги. Теперь рынок переключается на два главных теста недели, отчет Nvidia и инфляцию PCE в США.
Азиатские фондовые площадки в среду открылись ростом после того, как нефть продолжила дешеветь на надеждах на ослабление ближневосточного конфликта. Инвесторы увидели в снижении цен на сырье передышку после недавнего скачка, который усилил опасения по инфляции и подтолкнул доходности длинных американских облигаций к максимумам с 2007 года. Сейчас картина меняется. Чем ниже вероятность перебоя поставок через Ормузский пролив, тем меньше давление на стоимость энергии, инфляционные ожидания и стоимость заимствований.
Поводом для этого разворота стали дипломатические сигналы вокруг Ирана. На рынке решили, что новая американская стратегия экономического давления выглядит жестко по тону, но не столь разрушительно по немедленному эффекту, как опасались еще недавно. Если санкционный нажим подталкивает Тегеран к переговорам, а не к немедленной эскалации, то инвесторы начинают по-другому оценивать и нефтяной риск, и перспективы глобального роста.
На этом фоне выросли индексы Токио, Гонконга, Шанхая, Сиднея, Сеула, Веллингтона и Тайбэя. Сингапур и Манила двигались слабее. В США Dow Jones накануне закрылся ростом на 0,3 процента, в Лондоне FTSE 100 также прибавил 0,3 процента. Рынок как будто получил короткое окно, в котором можно снова обсуждать не войну и нефть, а корпоративные результаты и денежно-кредитную политику.
Самым важным корпоративным событием недели становятся результаты Nvidia за второй квартал. Компания давно перестала быть просто производителем чипов. Для рынка она превратилась в главный индикатор реального состояния бума искусственного интеллекта. Инвесторов интересуют не только продажи процессоров, но и то, сохраняется ли спрос на вычислительные мощности, насколько узким остается предложение и когда огромные расходы на ИИ-инфраструктуру начнут приносить более явную отдачу.
Именно поэтому публикация цифр по прошедшему кварталу может оказаться менее важной, чем прогноз на следующий. Даже сильный отчет способен вызвать распродажу, если руководство даст осторожный ориентир и не подтвердит высокий темп роста заказов. И наоборот, умеренное превышение ожиданий может поддержать акции, если компания покажет, что главным ограничением остаются поставки, а не ослабление клиентского спроса. В нынешней фазе рынка forward guidance, то есть прогноз менеджмента на ближайшие кварталы, часто влияет на цены сильнее, чем уже случившаяся прибыль.
Второй узел напряжения находится в американской макростатистике. В среду ожидаются данные по индексу PCE, базовому индикатору инфляции, на который особенно внимательно смотрит Федеральная резервная система. Мягкое значение может ослабить страхи перед новым повышением ставки. Сильное число, наоборот, усилит ожидания ужесточения денежной политики и быстро ухудшит настроение на рынках, которые только начали отыгрывать снижение нефтяного давления.
Утренние котировки хорошо показывали эту двойственность момента. Nikkei 225 прибавлял 0,6 процента, Hang Seng рос на 0,9 процента, Shanghai Composite на 0,5 процента. Brent теряла 2,7 процента и опускалась к 86,22 доллара за баррель, WTI снижалась на 2,5 процента до 80,32 доллара. Для акций это пока благоприятная комбинация. Но устойчивость этого подъема зависит от того, подтвердят ли Nvidia и американская инфляция новую рабочую гипотезу рынка. Нефтяной шок ослабевает, экономика не ломается, а технологический цикл все еще способен поддерживать рост прибыли.