Индекс Мичиганского университета в апреле снизился до 49,8 пункта. Домохозяйства ждут ускорения инфляции из-за дорогого топлива и последствий конфликта с Ираном.
Индекс потребительских настроений Мичиганского университета — один из главных опросов, по которому в США оценивают, как люди воспринимают экономику. Он строится на ответах домохозяйств: респондентов спрашивают, как они оценивают свои личные финансы, условия для крупных покупок, состояние экономики сейчас и ожидания на ближайшие месяцы и годы.
В апреле индекс упал до 49,8 пункта — это рекордно низкий итоговый показатель. Он оказался чуть лучше предварительной оценки в 47,6 пункта, опубликованной ранее в этом месяце, но общая картина осталась слабой. Причина — рост тревоги из-за цен, прежде всего на топливо.
Домохозяйства почти не отреагировали на продление перемирия в войне с Ираном. Для них важнее оказалось то, что поставки по-прежнему ограничены. Директор Surveys of Consumers Джоанн Хсю объяснила, что конфликт влияет на оценки людей главным образом через бензин и другие цены. Военные и дипломатические решения сами по себе не улучшают настроение, если они не снижают стоимость топлива.
Средняя цена бензина в США в апреле держалась выше $4 за галлон, дизель стоил значительно выше $5 за галлон – а значит более дорогие поездки на работу, расходы на доставку и рост цен в магазинах. Дизель особенно важен для грузоперевозок: если дорожает перевозка товаров, бизнес постепенно закладывает эти расходы в конечную цену продуктов, бытовой техники, игрушек и других товаров.
Инфляционные ожидания тоже ухудшились. Показатель ожиданий на ближайший год вырос до 4,7% с 3,8% в марте. Это выше уровней 2024 года и заметно выше диапазона 2,3-3,0%, который был типичным за два года до пандемии COVID-19. Ожидания на пять лет поднялись до 3,5% с 3,2%.
Для Федеральной резервной системы это неприятная комбинация. ФРС отвечает за сдерживание инфляции и влияет на стоимость кредитов через ключевую ставку. Когда люди и бизнес начинают ждать более высоких цен, инфляцию сложнее замедлить: компании легче повышают цены, работники чаще требуют роста зарплат, а регулятору труднее решиться на снижение ставок. Поэтому апрельские данные усиливают ожидания, что ФРС может не снижать ставки в этом году.
В реальной жизни это означает давление сразу по нескольким направлениям. Кредитные карты, автокредиты и ипотека могут оставаться дорогими дольше. Семьи с низкими и средними доходами пострадают сильнее, потому что топливо занимает у них большую долю бюджета. Экономисты Oxford Economics ожидают, что рост цен на бензин ударит по реальным доходам, то есть по деньгам, которые остаются после учета инфляции, и замедлит потребление.
Политические последствия тоже заметны: опрос Reuters/Ipsos показал, что большинство американцев винят Дональда Трампа в скачке цен на бензин. Это создает давление на Республиканскую партию перед ноябрьскими выборами в Конгресс.
Главная тенденция последних недель — настроение потребителей ухудшается быстрее, чем улучшаются новости с дипломатического фронта. Пока пролив остается закрытым, блокада продолжается, а топливо дорогое, май может не принести заметного восстановления.