Франция теперь берёт в долг на десять лет под 4,88% годовых, дороже Италии и Греции. Экономика Европы замедляется, но займы дорожают, потому что инвесторов больше пугают рост цен и долги Франции. В этом году расходы страны превысят доходы на 5,4% экономики.
Во время долгового кризиса 2010-х годов Греция была самым проблемным должником Европы. Сейчас Франция берёт в долг на десять лет дороже Греции и Италии. Экономика Европы замедляется, но займы дорожают, потому что инвесторов больше пугают рост цен и долги Франции.
Экономика замедляется, а займы дорожают
Экономика еврозоны резко замедлилась. Италия, возможно, уже в спаде, Германии и Франции он тоже грозит, пишет Euronews со ссылкой на Евростат.
При угрозе спада инвесторы обычно покупают облигации Германии, и процент по ним падает. В этот раз он вырос. По десятилетним облигациям Германии процент поднялся с 2,85% в начале года до 3,49% в начале октября, а в конце сентября был самым высоким примерно за 17 лет.
Цены на энергию имеют важную роль
Война на Ближнем Востоке подняла цены на нефть и газ. По данным Евростата, в сентябре инфляция в еврозоне достигла 3,8%, а энергия за год подорожала на 18,8%.
Газовые хранилища Европы в начале октября были заполнены примерно на 72%, хуже, чем в любой октябрь с начала учёта в 2011 году, поэтому запаса газа на зиму меньше обычного.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) в этом году уже дважды повышал ставку, в сентябре до 2,5%. «Мы считаем, что высокая инфляция продержится дольше, чем мы ожидали», — сказала тогда глава банка Кристин Лагард. Рынок ждёт ещё одного повышения до конца года, и вслед за ставкой дорожают займы государств.
Франция платит больше Италии и Греции
Франция сейчас берёт в долг на десять лет под 4,88% годовых. Германия платит 3,49%, Италия 4,60%, а Греция ещё меньше Италии. Как пишет Bloomberg, никогда за историю евро Франция не занимала настолько дороже Италии.
Инвесторы требуют с Франции больше, потому что сомневаются, что она наведёт порядок в бюджете. В этом году расходы страны превысят доходы на 5,4% экономики, хотя правила Евросоюза разрешают не больше 3%. Чтобы сократить этот разрыв, правительство премьер-министра Себастьена Лекорню в начале октября представило бюджет на следующий год с сокращениями и другими мерами на €43 млрд. Но у правительства нет большинства в парламенте, и бюджет могут не принять.
По оценке The Economist, чтобы долг перестал расти, Франции пришлось бы сократить этот разрыв примерно в десять раз сильнее, чем предлагает правительство. Министр финансов Ролан Лескюр уверяет, что Франция остаётся надёжным заёмщиком. Но весной следующего года во Франции президентские выборы, и шансы ультраправых прийти к власти высоки как никогда.
ЕЦБ придётся выбирать между инфляцией и долгами
Если ЕЦБ продолжит повышать ставку, он ударит по слабеющим экономикам и по странам с большими долгами, прежде всего по Франции. Если остановится слишком рано, инфляция может закрепиться. Bloomberg оценивает вероятность спада в еврозоне в ближайший год в 20%, и Кен Иган, который отвечает за рейтинги европейских стран в Kroll Bond Rating Agency, называет такой риск повышенным, но не острым.
Для Франции главным показателем остаётся разница с Германией. С начала сентября она выросла больше чем в полтора раза. Если до конца года, пока парламент обсуждает бюджет, эта разница не начнёт сокращаться, рекордные €340 млрд, которые Франция планирует занять в следующем году, обойдутся ей очень дорого.