Google, Amazon, Microsoft и Meta в этом году вложат в искусственный интеллект больше $700 млрд и всё чаще занимают на это деньги. Глава американского центробанка называет гонку за ИИ одной из причин, почему даже правительство США занимает под самый высокий процент с 2002 года.
Google, Amazon, Microsoft и Meta в этом году вложат в искусственный интеллект больше $700 млрд и всё чаще берут на это деньги в долг. Занимают они у тех же инвесторов, что и государство, и даже правительство США сейчас занимает под самый высокий процент с 2002 года. Глава американского центробанка называет гонку за ИИ одной из причин.
Азия зарабатывает на чипах и вкладывает в Америку
По подсчёту Forbes, четыре компании потратят в этом году на стройку и оборудование $700–725 млрд, примерно на 75% больше, чем годом ранее. Большая часть идёт на дата-центры для ИИ, а чипы для них делают прежде всего на Тайване и в Южной Корее.
В августе экспорт Тайваня вырос за год на 41%, до рекордных $82,4 млрд, главным образом благодаря чипам и серверам. Южная Корея в июне получила от остального мира почти на $50 млрд больше, чем потратила. Такого месяца у страны ещё не было.
По данным Goldman Sachs, излишек Кореи большей частью уходит на зарубежные биржи. За июль и август частные инвесторы из Кореи купили американских акций на $7 млрд больше, чем продали. Около $3 млрд из них пришлось на рискованный фонд, который за день растёт и падает втрое сильнее акций производителей чипов, а ещё $650 млн вложили в акции Alphabet, владельца Google. Так деньги делают круг, из Америки в Азию и обратно.
Техгиганты занимают, и государству приходится платить больше
Расходы на ИИ съедают почти всё, что приносит техгигантам основной бизнес, поэтому они занимают. По подсчётам Reuters, с начала года до 7 июля Amazon, Alphabet, Meta и Oracle выпустили облигаций примерно на $194 млрд. Это почти вдвое больше, чем за весь 2025 год.
Эти займы рассчитаны на долгие годы, и, как отмечает Forbes, техгиганты конкурируют за тех же инвесторов, что и правительство США. Чтобы не потерять покупателей, государство соглашается на более высокий процент. В начале октября доходность десятилетних облигаций США поднялась выше 5,35%. Под такой процент инвесторы соглашаются дать правительству в долг на десять лет, и он стал самым высоким с 2002 года.
«Конкуренция за капитал действительно есть, и, думаю, отчасти поэтому доходности растут», — сказал в сентябре глава американского центробанка Кевин Уорш. Среди других причин он назвал сильную экономику и войну с Ираном. В инвесткомпании PIMCO роль ИИ считают преувеличенной. Но какой бы ни была эта роль, от доходности госдолга США зависят ставки по долгосрочным кредитам. Ставка по 30-летней ипотеке в США за неделю выросла до 7,49%. По оценке Bloomberg, спрос ИИ на деньги поднимает стоимость займов и в других странах.
Если ИИ не окупится, Азия рискует больше других
Круг держится, пока инвесторы верят в отдачу от ИИ. Азиатский исследовательский центр AMRO 5 октября назвал страны Юго-Восточной Азии, Китай, Японию и Южную Корею «особенно уязвимыми». На них приходится две трети прироста мировой торговли товарами для ИИ. Если спрос на такие товары ослабнет, рост их экономик в следующем году может замедлиться с ожидаемых 4,1% вплоть до 2,6%.
В феврале на каждый доллар, который техгиганты хотели занять, инвесторы предлагали почти пять, а в июле меньше двух, подсчитали в инвесткомпании Apollo. Чтобы найти покупателей, компаниям приходится платить по новым облигациям всё больше. При этом в 2027 году, по прогнозу Goldman Sachs, им понадобится занять около $400 млрд, ещё больше, чем в этом году. Если интерес инвесторов к таким облигациям продолжит падать, ИИ будет обходиться техгигантам всё дороже, заказов на чипы станет меньше, и сильнее других это ударит по Азии.