Citigroup готовит январское IPO Banamex и хочет привлечь более 3 млрд долларов. Сделка должна закрепить выход банка из мексиканской розницы и перевести актив в самостоятельную публичную компанию.
Citigroup подводит свою многолетнюю мексиканскую историю к рыночной развязке. Банк собирает синдикат для размещения акций Grupo Financiero Banamex и нацелен на январский выход на биржу. Объем сделки может превысить 3 млрд долларов, что делает ее одной из крупнейших развилок в стратегии Джейн Фрейзер по сворачиванию зарубежного розничного бизнеса.
Смысл этой сделки шире, чем просто еще одно IPO. Banamex был одним из самых узнаваемых банковских брендов в Мексике, а для Citi актив долгое время оставался частью международной потребительской франшизы. Теперь группа превращает его в ликвидный финансовый актив и шаг за шагом сокращает участие. Ранее Citi продал 25 процентов мексиканскому инвестору Фернандо Чико Пардо, затем еще 24 процента группе покупателей, среди которых были крупные фонды прямых инвестиций. После этих сделок у банка осталось около 51 процента.
Перед листингом эта доля должна опуститься ниже контрольной отметки. Финансовый директор Citi уже обозначил намерение снизить пакет ниже 50 процентов еще до размещения. Это важная деталь не только для структуры владения, но и для того, как рынок будет воспринимать будущую компанию. Речь идет не о формальном частичном выходе, а о передаче контроля и отделении актива от материнского банка.
Внутри самой сделки пока сохраняется гибкость. Участники обсуждают, какую часть остаточного пакета стоит продавать именно в IPO, а какую можно реализовать заранее через частные размещения меньшими долями. Такая последовательность позволяет тоньше настроить баланс между оценкой бизнеса, спросом инвесторов и риском перегруженного предложения на старте торгов.
Для Citi эта операция решает сразу несколько задач. Во первых, она освобождает капитал и упрощает структуру группы. Во вторых, поддерживает стратегию концентрации на направлениях, где у банка выше доходность и лучше масштаб. В третьих, она снижает управленческую сложность, связанную с национальным розничным банком на крупном, но специфическом рынке. Мексика для международного банка это не только потенциал роста, но и отдельный регуляторный, политический и операционный контур.
У самого Banamex в последние месяцы уже строится новая самостоятельная история. Банк сменил руководство и назначил новым генеральным директором Эдгардо дель Ринкона, прежде возглавлявшего Banco del Bajio. Такая замена менеджмента нужна не для символики. Публичный рынок обычно хочет видеть не подразделение, от которого избавляется крупная группа, а отдельную компанию с собственной командой и понятной моделью управления.
Если размещение действительно пройдет в обозначенные сроки и с объемом более 3 млрд долларов, оно станет следующим крупным этапом разделения Citi с мексиканским розничным бизнесом после серии частных продаж. Для инвесторов здесь важна не только оценка самого Banamex, но и сигнал о том, насколько последовательно Citi способен исполнять свой план реструктуризации. Удачное размещение показало бы, что банк умеет не просто объявлять о выходе из неключевых активов, но и доводить этот процесс до ликвидного и рыночно приемлемого финала.
