Азиатские индексы в основном растут вслед за американским технологическим ралли. Более мягкая инфляция в США поддержала веру в ИИ и одновременно ослабила давление со стороны ожиданий по ставкам.
Азиатская сессия в четверг началась в положительном тоне. Рынки получили сразу два повода для облегчения. Американские технологические акции вновь повели индексы вверх после сильных результатов компаний, связанных с искусственным интеллектом, а свежие данные по инфляции в США оказались немного мягче предыдущего месяца. Для инвесторов это сочетание значит, что история роста в технологиях пока не сломана, а давление со стороны ставок не усиливается так быстро, как опасались еще недавно.
Японский Nikkei в начале торгов прибавил 1,6 процента. Южнокорейский Kospi вырос на 3,9 процента, Шанхай поднялся на 0,4 процента, Гонконг торговался около нуля с небольшим плюсом. Исключением стала Австралия, где индекс просел на 0,6 процента. Региональное движение было не механическим повторением Уолл-стрит, а скорее продолжением более узкого сюжета вокруг ИИ и полупроводников, который сейчас определяет настроение на многих площадках.
На американском рынке именно акции, связанные с искусственным интеллектом, поддержали индексы после периода заметной волатильности. Смысл этой переоценки прост. После бурного роста инвесторы начали сомневаться, не слишком ли дорого оценены будущие доходы от ИИ. Чтобы эти оценки удержались, компании должны показывать, что огромные инвестиции в вычисления, дата центры и чипы действительно превращаются в выручку, прибыль и устойчивый спрос на инфраструктуру. Последние результаты частично этот тезис подтвердили.
Инфляционный фон тоже сработал в пользу акций. Потребительские цены в США в июле выросли на 3,4 процента в годовом выражении против 3,5 процента месяцем ранее. Показатель все еще далек от комфортного уровня, но сам факт замедления снизил опасения, что Федеральной резервной системе придется вновь ужесточать денежную политику уже на ближайшем заседании. На рынке быстро сократились ставки на повышение ключевой ставки в сентябре.
Эта переоценка сразу проявилась в долговом рынке. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снизилась до 4,68 процента с 4,70 процента днем ранее. Падение небольшое, но для акций роста даже такие движения важны. Их оценка особенно чувствительна к ставке дисконтирования, то есть к тому, насколько дорого стоят деньги сегодня по отношению к будущим денежным потокам.
Одновременно сохраняется внешний риск, который не дает картине стать полностью безоблачной. Доходности все еще заметно выше уровней, которые были до начала конфликта с Ираном. Нефтяной рынок остается нервным, хотя в последней сессии цены на сырье немного снизились. Американская нефть опустилась к 82,2 доллара за баррель, Brent к 87,97 доллара. Это облегчение полезно для акций, но пока не выглядит окончательным разворотом.
По сути, рынок сейчас живет в двух временных режимах. В краткосрочном инвесторы покупают подтверждение того, что ИИ способен приносить деньги уже сейчас. В более долгом горизонте они продолжают следить за тем, не подорвет ли дорогая энергия и жесткая денежная политика этот оптимизм. Утренний рост в Азии показывает, что сегодня перевес оказался на стороне первой истории.
