Jefferies повысил рейтинг IBM до «покупать», ожидая ускорения роста программного бизнеса в 2026 году благодаря Red Hat и недавним приобретениям в области гибридного облака и данных. Аналитики считают, что текущая оценка IBM оставляет пространство для роста по сравнению с другими крупными софтверными компаниями.
Инвестиционный банк Jefferies улучшил рекомендацию по акциям IBM с «держать» до «покупать» и объяснил это более ясным сценарием ускорения роста программного бизнеса компании в 2026 году. Аналитики делают ставку на усиление платформы гибридного облака IBM. Это сочетание собственных дата‑центров и публичных облаков, с которыми работают корпоративные клиенты. Ключевую роль в этой стратегии продолжает играть приобретенный ранее Red Hat. Кроме того, банк отмечает синергию с недавними сделками, такими как покупка HCP и планируемая сделка по Confluent. По мнению Jefferies, именно совокупность этих приобретений должна усилить продуктовую линейку IBM в области данных и облака. Это создает больше возможностей для перекрестных продаж. То есть компания может продавать нескольким клиентам сразу несколько решений. Для софтверных компаний это важный источник роста выручки. Аналитики подчеркивают, что у IBM есть и более консервативный опорный бизнес. Речь о мейнфреймах. Это крупные серверы, которые по‑прежнему используются банками, госструктурами и крупными корпорациями. Этот сегмент приносит стабильный повторяющийся доход и снижает общие риски бизнеса. На уровне оценок Jefferies отмечает, что IBM торгуется примерно на уровне 26 годовых прибылей, ожидаемых на 2027 год. Для простоты это можно воспринимать как цену, в 26 раз превышающую прогноз прибыли компании на акцию. Для крупного софтверного сектора США средний показатель около 35 раз. То есть IBM, по мнению банка, имеет запас роста, если сможет реализовать сценарий ускорения программного бизнеса и конвертировать приобретения в реальный дополнительный доход. Для Уолл‑стрит подобные пересмотры рейтингов важны. Крупные фонды и управляющие ориентируются на мнения ведущих аналитических команд, особенно когда речь идет о старых технологических гигантах, которые переживают трансформацию. Jefferies не только формирует точку зрения, но и потенциально участвует в будущих сделках IBM. Например, в новых приобретениях или размещении долговых бумаг. В таких проектах банки зарабатывают комиссионные. Риск же берет на себя инвестор, который покупает акции сегодня в расчете на будущий рост софта и успешную интеграцию Red Hat и других активов. Для частного инвестора эта история показывает, как крупная технологическая компания старается перезапустить рост за счет сделок и фокуса на облаке и данных. При этом оценка IBM пока ниже среднего по сектору. Это может быть возможностью, если вы верите, что стратегия сработает, и риском, если интеграция новых активов пройдет хуже ожиданий или рынок в целом начнет хуже относиться к акциям программных компаний.