Simply Wall St считает, что акции Bank of America сейчас торгуются со скидкой к оценочной «справедливой цене» и могут иметь дальнейший потенциал роста, но при этом зависят от качества кредитного портфеля и уровня расходов на судебные и регуляторные вопросы.
В статье разбирают, насколько сейчас справедливо оценены акции одного из крупнейших банков США — Bank of America (тикер BAC). За последний год совокупная доходность для акционеров, включая рост цены и дивиденды, составила около 26%. За последние 90 дней акции выросли на 11,25%, а только за последний день — на 1,73%. То есть интерес к бумагам банка сохраняется уже довольно долгое время. По данным Simply Wall St, при текущей цене около 55,95 доллара за акцию бумаги торгуются примерно с 10,7% скидкой к одной из оценок «внутренней стоимости» и примерно на 6,6% ниже среднего целевого прогноза аналитиков — 59,65 доллара. Под «внутренней стоимостью» здесь понимается ориентировочная справедливая цена, рассчитанная на основе ожидаемых доходов компании в будущем. Авторы называют доминирующий сюжет по бумаге «6,2% недооценённости» и отмечают, что несколько инвестдомов уже повышали целевые цены для акций, некоторые — до середины диапазона 60 долларов. Оптимистичная оценка опирается на ожидания, что у Bank of America в ближайшие годы (примерно до 2026–2027 годов) будет расти выручка, удастся удерживать относительно стабильную прибыльность (маржу), а рынок готов платить за акции устойчивый коэффициент «цена/прибыль» — то есть инвесторы верят, что банк сможет стабильно зарабатывать. Такой сценарий поддерживает идею, что акции сейчас ещё не полностью отыграли будущий рост и могут принести дополнительную доходность долгосрочным инвесторам. При этом авторы подчёркивают и риски. Важно понимать, что если качество кредитного портфеля ухудшится (то есть больше клиентов перестанут возвращать кредиты вовремя), а также вырастут расходы на суды, штрафы и соблюдение регуляторных требований, то прибыль банка может снизиться сильнее, чем сейчас ожидают аналитики. В таком случае текущие оценки справедливой стоимости окажутся слишком оптимистичными, и потенциал роста акций уменьшится или даже превратится в риск падения. Для частного инвестора главный вывод такой: Bank of America выглядит умеренно недооценённым крупным банком с устойчивым бизнесом, но за потенциально более высокой доходностью стоит риск ухудшения качества активов и роста затрат. Перед покупкой имеет смысл оценить свою готовность к банковским рискам и сравнить BAC с другими вариантами — например, акциями компаний с более быстрым ростом или более высокими дивидендами.